卓创资讯：7月-8月将是生猪供应缺口较大阶段

龙听

　来源：卓创资讯　

　　2020年上半年已接近尾声，生猪价格经历了高位俯冲再反弹的过程，期间多重因素叠加，不断影响上下游心态。在猪价和肉价皆高位运行的情况下，养殖方和屠宰方的盈利情况却大不相同。

　　1。 生猪价格及猪肉价格呈V字走势，整体高位运行

　　根据图1可知，2020年上半年生猪价格降后反弹，呈V字形走势。根据卓创资讯监测，截至6月23日，2020年上半年生猪价格34.71元/公斤，同比上涨20.40元/公斤，涨幅142.59%。在春节需求提振、节后新冠疫情短时影响供应的情况下，行情上涨。但随后由于生猪调运不畅，产区肥猪积压过多，在学校、餐饮未复工的情况下猪肉需求十分低迷，一时间生猪市场供大于求局面凸显，猪价一路回落。

　　而来到5月中旬，前期积压的肥猪消耗殆尽，市场迎来标猪空档期，市场100-130公斤标准体重瘦肉生猪供给缺口出现，生猪价格止跌反弹。

　　猪肉价格与猪价走势相近，亦呈先降后涨走势。根据卓创资讯监测，截至6月23日，2020年上半年2-3cm膘厚白条肉出厂均价参考44.88元/公斤，同比上涨25.62元/公斤，涨幅133.00%。

　　2。 生猪自繁自养盈利同比涨幅明显

　　在刚刚过去的上半年中，生猪饲料价格呈上涨走势，半年度均价2287.55元/吨，同比涨幅5.42%。虽饲料成本有所上涨，但其同比涨幅远不及猪价涨幅，因此自繁自养盈利值涨势明显。

　　从图3中可以看出，生猪自繁自养盈利走势与生猪价格十分接近。根据卓创资讯监测，2020年上半年生猪自繁自养盈利值2313.07元/头，环比涨幅达到1897.83%。

　　3。 屠宰毛利未达理想状态

　　上游养殖端自繁自养盈利丰沛，但下游屠宰厂毛利情况却不尽如人意。

　　注：屠宰毛利为卓创自主监测数据，通过监测东北、华北、华东、华中及西南五大区重点屠宰企业毛利情况所得的全国数值。

　　2020年上半年生猪屠宰毛利均值14.70元/头，同比跌幅77.13%。其中不少地区出现毛利呈负值的情况，鲜品屠宰亏损严重，部分厂家表示头均毛利亏损值达到100元以上。上半年毛白价差（白条肉价格-毛猪价格）较大，不少人对此表示疑惑，按理说毛白价差与屠宰厂盈利呈正相关，可为何屠宰厂看似盈利颇丰，却频频喊亏？

　　其原因有以下几点：

　　其一，肥白条价格低，肥瘦白条价差大。

　　当前市场成交量较大的白条肉膘厚较小，级别较高，价格高位运行。但与此同时，级别低的肥白条价格每公斤却低出三到五元。此外，肥白条的市场份额十分有限，对走货形成压力。

　　其二，需求量减少，鲜品被迫入库。

　　上半年屠宰企业开工率同比缩减五成左右，局部地区缩减六到七成，但即便如此，许多屠宰企业的鲜品猪肉仍然难以当天销售完毕，此时便需要将鲜品放入冷库，在此情况下头均亏损较严重。

　　其三，屠宰量少，但人工、防疫等成本难减，头均人工费用成本增大。

　　在无大范围非洲猪瘟、政策及突发因素的影响下，对于下半年的行情走势，卓创资讯预测7-8月仍将是生猪供应缺口较大的阶段，生猪价格或震荡上涨态势。进入秋季后，北方部分地区产能恢复的效果或体现在市场供应上，生猪价格或高位下滑。11-12月需求或好于同期水平，或小幅助推猪价反弹。在这样的情况下，生猪自繁自养仍然保持较大的盈利空间。而对于屠宰企业而言，7-10月仍将是需求平淡期，毛利增加空间十分有限；而11-12月猪肉市场进入传统需求旺季，毛利将得到一定提振可能。