（纸浆周报）需求持续疲软 纸浆市场价格略有收紧

龙听

　　市场关注点

　　1）本周纸浆主流港口样本库存量为179.1万吨，环比下降1.8%。

　　2）下游开工：白卡纸环比-1%，双胶纸环比-0.5%，铜版纸环比-1.1%，生活纸环比-0.3%。

　　2.本周行情分析

　　2.1进口纸浆现货市场行情

　　据隆众资讯监测数据显示，本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6392.9元/吨，环比上期下降0.1%；阔叶浆现货含税均价5742.9元/吨，环比上期下降0.9%；本色浆现货含税均价5500.0元/吨，环比上期下降0.9%；化机浆现货含税均价3950.0元/吨，环比上期持平。本周期纸浆价格偏弱整理运行，隆众资讯分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、周期内 纸浆期货主力合约震荡下行，市场业者报盘基差变动不大，但心态受期货盘面走势影响，浆价适度下降。二、阔叶浆价本周期内继续窄幅下降，市场流通货源较上周期增多，部分业者降低报盘以促成交，且需求欠佳，拖累浆价进一步下降。三、本周期下游部分原纸厂家需求维持刚需，造纸终端跟单不足，原纸价格上涨乏力，利润缩减下，纸厂对原料采购积极性一般，对浆价支撑有限。

　　隆众分析，纸浆短期区间内宽幅震荡整理。供应端外盘价格高位支撑且预期到港量下降，支撑浆价；但需求端恰逢淡季且需求清淡，业者采购原料积极性一般。供需博弈下，预计降价区间震荡整理。

　　2.2国产纸浆现货市场行情

　　本周国产非木浆市场价格震荡整理为主，周期内实单成交多以低价订单为主，高位成交相对有限，生活纸企开工持续低位，部分纸企仍存一定下行空间。截止到发稿，四川地区漂白竹浆浆板主流含税出厂价格5500-6000元/吨，本色竹浆浆板主流含税出厂价格4200-4400元/吨，广西地区漂白甘蔗湿浆含税主流出厂价格5000-5150元/吨，漂白甘蔗浆板5500-5550元/吨，辽宁地区漂白苇浆板含税主流出厂5200-5200元/吨。周期内市场变动有限，随着场内采买行为的持续谨慎，中小浆企库存压力随之增加，部分持货厂商出货压力下窄幅让利出货，但纸企仍持观望姿态居多，实单成交十分有限。后市来看，受近期生活纸淡季影响，竹浆市场需求订单或相对有限，甘蔗浆市场平稳跟进，苇浆草浆市场继续维持刚需出货，隆众资讯预计下周国产非木浆市场价格维稳跟进，建议关注纸企出货情况及期货盘面走势。

　　3.市场影响因素分析

　　3.1 文化纸市场

　　本周期国内 双胶纸市场横盘整理，供需仍显僵持。70g双胶纸企业含税均价为5750.0元/吨，环比持平。成本纸浆价格延续高位运行态势，对双胶纸市场有一定支撑。招标订单零星释放，部分业者观望出版订单定价情况。下游印刷工作多已启动，然市场走货未见明显起色，社会需求持续清淡，贸易商操盘积极性偏低，局部有个别低价流出。品牌双胶纸主流市场报价维持在5400-5800元/吨，实单实谈。

　　本周期国内铜版纸市场平稳运行，成交有限。157g铜版纸企业含税均价为6000.0元/吨，环比持平。目前铜版纸工厂基本正常生产，部分产线仍有交叉排产情况。纸浆价格震荡整理，仍处较高位置，支撑铜版纸市场运行。纸厂报盘企稳，订单一般。需求面未见明显增量，贸易商出货节奏不佳，多有以价换量行为，产销倒挂情况难有缓解。下游业者刚需备入，市场仍多有观望后市心态。主流品牌平张铜版纸价格区间在5600-5900元/吨，实单商谈。部分企业出口订单表现相对平稳，对市场价格有所支撑。

　　3.2白卡纸市场

　　据隆众资讯监测数据显示，本周期规模以上企业250-400g主流品牌社会白卡纸含税均价4560.0元/吨，环比持平，同比下降5.2%。本周期规模以上纸厂开工变化不大，中小纸厂开工依旧不足，山东、广东地区个别纸厂停机检修，因此本周期白卡纸产量环比减少，市场部分货源依旧紧俏，个别纸厂减少返利，纸厂之间竞争明显减弱。本周期250-400g社会白卡纸市场含税均价4237元/吨，环比上涨1.2%。本周期大部分地区经销商观望为主，低价惜售，市场价格零星上调，市场成交以下游客户补货为主。本周期华东地区250-400g社会白卡纸市场主流价在4323元/吨，环比上涨1.5%。随着市场供应量的增加，本周期食品白卡纸市场价格有下滑，华东市场含税价在5100-5400元/吨。

　　3.4生活纸市场

　　据隆众资讯数据监测显示，本周生活用纸全国木浆原纸均价为7000元/吨，价格环比持稳。截至6月13日，河北木浆大轴市场主流价在7000-7100元/吨，山东木浆大轴市场主流价在6900-7000元/吨，四川竹浆大轴市场主流价7200-7400元/吨，广西地区甘蔗浆大轴市场主流价在6200-6300元/吨。本周生活纸市场价格延续平稳整理，主力纸企暂无消息指引，据了解保定区域开工陆续走低；电商节热度已过，纸企出货变缓，加之原料纸浆价格高位波动难有下行趋势，纸企成本承压持续，北方小型纸企多改产做半木浆原纸生产来维持企业盈利；后市看原料纸浆价格多区间波动，总体纸企生产成本依旧较高，生活纸原纸价格难提涨，中小纸企利润倒挂仍会持续；隆众资讯预计短期生活用纸市场价格或区间波动为主，重点关注原料纸浆价格后市波动空间和主力纸企消息指引。

　　4.下周市场预测

　　隆众分析，纸浆短期区间内宽幅震荡整理。供应端外盘价格高位支撑且预期到港量下降，支撑浆价；但需求端恰逢淡季且需求清淡，业者采购原料积极性一般。供需博弈下，预计降价区间震荡整理。