进口浆震荡盘整 场内交投情绪低迷

龙听

市场关注点

　　 1）本周纸浆主流港口样本库存量为180.1万吨，环比下降0.2%。

　　 2）下游开工：白卡纸环比+0.3%，双胶纸环比+0.2%，铜版纸环比+4.2%，生活纸环比+0.8%。

　　2.本周行情分析

　　2.1进口纸浆现货市场行情

　　据隆众资讯监测数据显示，本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6407.1元/吨，环比上期下降1.2%；阔叶浆现货含税均价5850.0元/吨，环比上期持平；本色浆现货含税均价5528.6元/吨，环比上期上涨0.5%；化机浆现货含税均价3985.7元/吨，环比上期下降0.4%。本周期纸浆价格区间内调整运行，隆众资讯分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、周期内 纸浆期货主力合约窄幅下降，现货业者心态受其影响，基差变动不大，浆价适当回调。二、阔叶浆价本周期内变动不大，现货市场流通外售货源仍显紧俏，业者普遍低价惜售，浆价整体变动不大。三、本周期下游部分原纸厂家需求维持刚需，终端市场需求一般，部分纸厂开工负荷下降，对原料采购情绪一般，对浆价支撑有限。

　　2.2国产纸浆现货市场行情

　　本周国产非木浆市场价格偏强震荡，周期内期货盘面高位震荡，供应端挺市情绪仍在支撑市场走势，叠加下游纸企原料配比调整，场内出货情况略有好转，国产非木浆市场价格也随之偏强震荡，截止到发稿，四川地区漂白竹浆浆板主流含税出厂价格5500-6000元/吨，本色竹浆浆板主流含税出厂价格4200-4400元/吨，广西地区漂白甘蔗湿浆含税主流出厂价格5000-5150元/吨，漂白甘蔗浆板5500-5550元/吨，辽宁地区漂白苇浆板含税主流出厂5200-5200元/吨。竹浆市场区间震荡为主整体变动相对有限，甘蔗浆市场维稳跟进保持基本出货节奏，苇浆市场继续偏强震荡，场内流通货源紧俏。后市来看，进口浆价格高位僵持延续，纸企成本压力下或将继续维持现有原料配比，或存一定利好支撑国产非木浆市场走势，但下游纸企出货情况并未出现明显向好转变，故隆众资讯预计下周国产非木浆市场价格震荡整理，建议关注下游纸企需求订单跟进及期货盘面走势。

　　3.市场影响因素分析

　　3.1 文化纸市场

　　本周期国内 双胶纸市场基本稳定，订单有限。70g双胶纸企业含税均价为5750.0元/吨，环比持平。原料木浆震荡整理，处于相对高位，行业成本承压明显。市场供应压力不减，周内部分工厂产线转产/交叉排产情况依旧存在。少量出版订单释放，社会需求未见增量，整体需求表现疲弱，对市场难形成利好。贸易商多随行就市，存在个别低价走量情况，出货节奏暂无改善。业者对后市信心偏弱，市场观望气氛延续。品牌双胶纸主流市场报价维持在5400-5800元/吨，实单实谈。

　　本周期国内铜版纸市场横盘整理，成交表现一般。157g铜版纸企业含税均价为6000.0元/吨，环比持平。目前铜版纸工厂基本正常生产，部分产线仍有交叉排产情况。原料纸浆价格窄幅调整，仍在高位震荡，对纸价有一定底部支撑，纸厂延续挺价意愿。需求面表现偏弱，下游刚需补库为主，业者操盘积极性偏低，贸易商以走货为主，价格几无调整。主流品牌平张铜版纸价格区间在5600-5900元/吨，实单商谈。部分企业出口订单表现相对平稳，对市场价格有所支撑。

　　3.2白卡纸市场

　　据隆众资讯监测数据显示，本周期规模以上企业250-400g主流品牌社会白卡纸含税均价4560.0元/吨，环比持平，同比下降5.2%。本周期河南地区纸厂保持半开半停，江苏停机检修纸厂恢复生产，山东有纸厂停机检修，因为样本产能的不同，本周期白卡纸产量环比小幅增加，下周期有交叉排产纸厂计划生产白卡纸，预计白卡纸产量继续增加，局部市场货源供应充足。本周期250-400g社会白卡纸市场含税均价4188元/吨，环比持平。本周期大部分地区经销商维持老客户订单为主，临近月底，市场淡季影响扩大，大部分业者看淡后市，操盘积极性不高。本周期华东地区250-400g社会白卡纸市场主流价在4260元/吨，环比持平。本周期食品白卡纸市场行情维持低价平稳运行为主，市场刚需成交为主，华东市场含税价在5200-5500元/吨。

　　3.4生活纸市场

　　据隆众资讯数据监测显示，本周生活用纸全国木浆原纸均价为7000元/吨，价格环比持稳。截至5月30日，河北木浆大轴市场主流价在7000-7100元/吨，山东木浆大轴市场主流价在6900-7000元/吨，四川竹浆大轴市场主流价7200-7400元/吨，广西地区甘蔗浆大轴市场主流价在6200-6300元/吨。本周生活纸市场价格延续平稳整理，零星纸企公布6月涨价计划，但是业者对后市供需面均信心不足；纸企保持出货节奏，减轻库存压力；原料纸浆价格高位区间波动，短期价格难有下滑；当下市场生活用纸成品端价格难提价，纸企多半利润倒挂，中小纸企调整针阔浆比例，缓解成本压力；隆众资讯预计近期生活用纸市场价格或区间内波动，难有大幅上行空间，重点关注原料纸浆价格后市波动空间和主力纸企消息指引。

　　4.下周市场预测

　　隆众分析，纸浆短期震荡整理运行。国际发运至中国数量下降，外盘价格高位支撑；原纸厂家纸价上涨乏力，业者采购积极性欠佳。供需博弈下，预期浆价震荡整理运行。