Myagric：美豆大幅上涨，连粕偏强运行

龙听

豆粕  
美豆方面：本周CBOT大豆继续上涨，截止9月4日CBOT大豆主力11月合约收于969美分/蒲，较上周五上涨17美分/蒲， 涨幅为1.79%，持仓39.9万手，增仓1.1万手。周一收高因市场担心美国作物天气异常干燥，但在触及两年高位后涨幅收窄，主力11月合约报收于952.5美分/蒲，涨0.5，涨幅0.05%，持仓39.5万手，增仓0.73万手。周二小幅上升，市场进行盘整，此前一日，由于担心美国作物天气异常干燥，大豆期货触及两年高位，主力11月合约报收于953.5美分/蒲，涨1，涨幅0.1%，持仓39.8万手，增仓0.31万手。周三大幅上涨因对中国需求抱有希望，且担心干旱天气打击美国收成，主力11月合约962.75美分/蒲，涨9.25，涨幅0.97%，持仓39.9万手，增仓0.15万手。周四继续上涨因全球最大的大豆进口国中国的需求增加，主力11月合约报收于966.25美分/蒲，涨3.5，涨幅0.36%，持仓40.1万手，增仓0.18手。







国内方面：截止9月4日连盘豆粕主力M2101合约收于2973，较上周五上涨31，涨幅为1.05%。本周连盘豆粕震荡上涨，国内豆粕市场沿海区域油厂主流报价在2890-2970元/吨，周涨幅10-30元/吨。其中东莞2890涨30，山东2920涨10，天津2970涨10，江苏2870涨10。本周连粕围绕2930-2970区间震荡，目前油厂库存压力日益增加，催提不断，但下游企业提货采购意愿偏差，多以观望为主，加上盘面波动频繁使得本周油厂成交一般。据我的农产品网统计，本周全国主要油厂共成交87.1万吨，日均17.42万吨。其中现货成交44.95万吨，远月基差成交42.15万吨。







后市预判：美豆围绕天气状况和出口销售炒作频繁，但总体而言易涨难跌，上方暂看980压力位；连粕跟随美豆上涨突破2950一线后，预计仍将偏强运行；现货方面，油厂开机率保持高位，豆粕库存压力日益明显，油厂胀库憋停现象明显，但随着后期双节备货开启，油厂库存或将有望缓解，下游企业可逢低补库，滚动操作多单。








油脂

CBOT：美豆本周收涨，周五收于969.0美分/蒲式耳，周度涨幅1.79% 。因中国买需提振以及美国干燥天气引发减产担忧。



BMD：马来西亚棕榈油本周收涨，周五马来西亚毛棕榈油11月收于2834令吉/吨，周度涨幅3.39%。因相关油脂涨势带动但受8月库存增加预估打压。



DCE：截至周五下午，国内连盘豆油主力合约Y2101收于6742，涨94，周度涨幅1.41%；棕油主力合约P2101收于5860，涨98，周度涨幅1.70%；本周豆油现货价格较上周五大幅上涨。截至9月4日，国内油厂一级豆油现货主流报价6900-7000元/吨，较上周最后一个交易日上涨110-140元/吨。其中，天津地区6900元/吨，日照地区6940元/吨，张家港地区7000元/吨，广州地区7000元/吨。本周棕榈油现货价格较上周五大幅上涨，截至9月4日，油厂棕榈油现货主流报价6330-6480元/吨，较上周最后一个交易日上涨180-250元/吨。其中，天津地区6430元/吨，日照地区6440元/吨，张家港地区6330元/吨，广州地区6480元/吨。豆油方面，连盘豆油期价大幅上涨，油厂报价基差缓慢走弱。贸易商报价基差稳中有降，成交可议，部分随盘下调20-30元/吨，广西地区贸易商基差已降至120附近。盘面大幅上涨，资金做多情绪浓厚。贸易商和工厂出货意愿增强，但下游贸易企业前期合同较多，多执行合同，观望居多，渠道和终端相对谨慎，随用随采，继续执行前期合同。有消息称国内将在明年2-4月通过压榨方式增加豆油储备。本周油厂豆油2-5月成交较好。料中长期内豆油期价震荡偏强，建议随用随采。棕油方面，连盘棕榈油期价震荡上涨，油厂报价基差上调，贸易商报价基差亦随之上调。国内棕榈油货权较为集中，因近月进口利润依然倒挂，远月有所改善，市场现货较少，学校开学，罐装厂买兴增加。料短期内棕榈油期价震荡偏强，建议随用随采。



后市观点：豆油期价短期震荡运行，基差稳中偏弱，后期或逐渐走强。棕榈油期价震荡运行，基差逐渐走强。






菜粕   
期价方面：

       本周郑盘菜粕主力合约RM2101整体呈现震荡偏强格局，但涨幅不大。前期外盘美豆带动国内双粕价格抬升，美豆价格突破六个月新高，上方冲击1000点位，主要由于产区天气干旱以及受中国良好需求提振出口销售。本周一菜粕震荡运行；周二震荡下跌；周三窄幅震荡；周四继续窄幅震荡；周五震荡上涨。截止本周五RM2101收于2374，较上周五涨26，累计涨幅1.11%。



现货方面：

本周国内菜粕现货市场随盘上涨，各区域涨幅不一。沿海油厂现货报价在2280-2530元/吨之间。其中广东2310涨30；湛江工厂停报；广西报2280涨40，基差09-80；营口嘉里报2530不变；福建报2480涨10，基差09-50；华东地区报2500涨20。目前沿海油厂方面开机率较低，截止本周五沿海油厂菜籽开机率为30%，日产量0.75万吨，菜籽和菜粕库存较少，下游需求恢复缓慢，9月份菜籽到港仅2船，后期供应偏紧。本周沿海油厂菜粕现货成交500吨，日均成交100吨，福建银翔01-60成交500吨。


后市建议：

后市方面，菜粕盘面主要跟随豆粕走势，短期在美豆成本抬升下呈现易涨难跌态势，国内基本面方面无明显改善，水产养殖恢复不佳，后续料以震荡为主。后期外盘美豆触及高位后预计展开震荡调整，9月份国内沿海油厂菜籽进口量较少，价格预计偏强为主，建议下游现货企业消化前期库存，逢低补库。



进口DDGS      
本周港口DDGS本周市场报价持稳。上海港口进口DDGS现货2320元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。广东港口进口DDGS现货2300元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。天津港口进口DDGS现货2320元/吨，较上周持平，蛋白含量为26%，脂肪含量10%。

本周强劲的国内需求将燃料乙醇厂DDGS的出厂价推高了2美元/吨。经销商报告家畜养殖行业为秋季备料的购买兴趣在增加，支撑了价格走势。现货或秋季交货铁路运输的DDGS价格上涨了6-7美元/吨。堪萨斯城豆粕价格上涨了4.30美元/吨，其持续上涨对DDGS和其它饲料原料市场带来支撑。DDGS与现货玉米的价格比为113%，较前一周下降，但高于过去五年的平均水平109%。DDGS与豆粕价格比为41%，较前一周下降，也低于过去三年的平均水平。

在出口市场，随着国内需求增加使得近期的供应紧张，出口要价继续坚挺。9月/10月交货驳船运输到新奥尔良港的到岸价上涨了1-2美元/吨，而新奥尔良港的离岸价上涨了4-5美元/吨。40尺集装箱到东南亚的价格本周略有下跌，平均为237美元/吨。出口商注意到目的地市场最近的交易价较同类商品有一定折价。行业内的消息源称一旦这些折价的库存被清理，出口需求就会使得价格有所支撑。



国产DDGS



周内国产DDGS价格下降。



      黑龙江地区国产DDGS主流报价2000-2100元/吨（高脂），价格较上周降100元；吉林地区国产DDGS主流报价主2020-2100元/吨（高脂），部分价格较上周降50-80元；吉林地区混合型DDGS（一级品）1830-1880元/吨，价格较上周持平；河南地区国产DDGS主流报价2020-2300元/吨，部分价格较上周降50-80元。



  价格方面



      现阶段豆粕库存压力明显，市场出货压力加大价格下行，DDGS性价比差距缩小。9月份迎来临储玉米出库期，拍卖粮出库节奏较前期有所加快，市场玉米供应增加。拍卖粮成交价格持续回落，贸易商囤粮心态出现明显松动，预计短期内玉米价格仍以震荡偏弱调整为主。玉米价格弱势下跌，DDGS生产成本降低，替代品豆粕现货价格同样震荡下行，都对DDGS价格产生利空影响。短期节前备货小范围进行中，整体来看周内集中备货热情不高，市场行情总体延续平淡，DDGS价格预计弱势运行为主。



   开机方面



      随着夏季检修期接近尾声，各地区厂家基本恢复正常生产，整体开机产量提升明显。根据我的农产品网对全国32家主要玉米酒精企业的最新调查数据显示，上周全国DDGS生产总量为8.87万吨，开机率为55.38%，预估本周全国DDGS生产总量为9.02万吨，开机率为56.32%，预计较上周增长0.94%。华北新季玉米即将上市，临储玉米也拿出了18年的一次性储备，原粮供应预期充足，成本端对价格支撑不足，短期预计各厂根据自身生产情况还有一定程度的下调空间。库存方面，市场行情下行影响，周内DDGS库存量继续增加。截止9月4日，玉米酒精企业DDGS库存总量5.55万吨，较上周增加1.61万吨。






鱼粉   
     本周鱼粉市场报价较上周下调200-300，秘鲁超级蒸汽鱼粉现货报价区间大约在11600-11800元/吨跌200-300，其中天津港主流报价11800元/吨跌300，大连港主流报价维持在11700元/吨跌200，上海港主流报价维持在11700元/吨跌300，广州港主流报价维持在11700元/吨跌300，成交可议价。秘鲁超级蒸汽鱼粉参考报价CNF1500美元/吨涨20。

     2020年秘鲁中北部上季配额为241.3万吨，2020年5月13日零时正式开捕，至2020年7月31日零时结束，2020年5月13-8月15日秘鲁中北部捕鱼量共计2325140吨，剩余配额数为87860吨，完成配额比例96.36%。

2020年下半年南部捕季于8月1日开始，至12月31日结束，配额数量为43.5万吨，8月1日-31日秘鲁南部捕鱼量共计0吨，剩余配额数量为435000吨。



    国内方面，周内港口鱼粉库存略降，截止到2020年9月2日，港口库存为9.26万吨，较上周减少1.44万吨，减幅为13.45%；黄埔3.95万吨，较上周减少0.84万吨，减幅为17.53%；上海2.71万吨，较上周减少0.3万吨，减幅为9.96%；天津0.1万吨，较上周减少0.01万吨，减幅为10%；大连0.56万吨，较上周减少0.21万吨，减幅为27.27%；其他0.42万吨，较上周持平。



     综上所述，本周外盘报价1500美元/吨涨20，但是国内鱼粉贸易商报价延续下调趋势。秘鲁鱼粉方面，外盘价格上调，新季鱼粉预售成交仍在进行中，成交量在11万吨左右新季鱼粉交投良好，预售成交达10万吨左右；进入8月以来秘鲁南部渔民未出海进行捕捞，至今捕鱼数据仍为0；国内鱼粉方面，港口库存持续下降，终端饲料厂补库积极性提高，市场成交较为活跃，接下来国内主要港口或将迎来秘鲁新货的集中到港，鱼粉持货商心态将继续承压，目前以获利套现为主，短期鱼粉市场维持偏弱格局运行。继续关注秘鲁南部捕鱼情况及国内到港、终端需求情况。