大豆成本提高 豆粕短期仍难实现实质性反弹

龙听

前段时间中美两国紧张关系一度让美盘大豆感到担忧，期价走势受到牵连；但近来中国连续采购，打消了中美贸易关系紧张或影响大豆进出口的担忧，美豆期货价格也因而出现连续走高的势头。而国内豆粕现货在经历了持续频繁波动后，本周一、二两天部分地区再度出现小幅度反弹迹象，截至到周二沿海主流价格在2640-2750元/吨报价。

　　我们认为：目前美豆产量前景良好，天气炒作动力不足，盘面走势受限。国内方面，巴西货币贬值以及升贴水报价连续上涨导致进口大豆成本提高，油厂因压榨利润进入亏损状态，提升豆粕挺价能力。但目前国内大豆、豆粕供应宽松，行情短线仍出现明显实质性反弹，但短时阶段性看涨的可能性依旧存在，6月份豆粕行情总体偏弱的判断暂不改变。

　　16日北方豆粕局部偏强。孙吴景润国产3400北京2750龙口2720稳日照2700青岛2730博兴2740涨20因巴西大豆成本上涨，国内压榨亏损，今日局部豆粕继续偏强；但供应压力下，6月份仍偏弱为主，短时阶段性看涨依旧不变。

　　16日南方豆粕局部偏强。北海2660涨10东莞深圳2690泰州2670上海2670昆明2910稳因巴西大豆成本上涨，国内压榨亏损，今日局部豆粕继续偏强；但供应压力下，6月份仍偏弱为主，短时阶段性看涨依旧不变。

　　国际市场影响因素

　　1、阿根廷出口工业商会上周五表示，对政府计划收购Mcentin表示“深切关注”。Vicentin是阿根廷最大的大豆压榨企业之一，也是农业出口领域的主要企业。这笔收购需要国会批准。阿根廷总统费尔南德斯(Alberto Fernandez)上周初宣布这一收购计划，给整个行业带来冲击波，因农场主、VicentinE其他出口商担心，政府对该行业的干预可能会损害该行业的独立性。

　　2、 截至2020年6月14日当周，美国大豆种植率为93%，此前市场预期为94%，之前一周为86%，去年同期为72%，五年均值为88%.当周，美国大豆出苗率为81%，之前一周为67%，去年同期为49%，五年均值为75%。美国大豆优良率为72%。市场预期为72%，之前一周为72%。

　　3、截至2020年6月11日当周，美国大豆出口检验量为376,323吨，市场预估为30-50万吨，前一周修正后为274,052吨，初值为213,047吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为68,253吨，占出口检验总量的18.1%。2019年6月13日止当周，美国大豆出口检验量为680,370吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为36,114,746吨，上一年度同期为35,649,452吨。美国农业部周一公布，民间出口商报告向中国出口销售39万吨大豆，2020/2021市场年度付运。美国农业部上周四报告称，美国大豆周度出口销售为至少16个月来最高，其中大部分出口到中国，或被广泛认为是中国未知目的地。

　　4、&F?MAN?Capital?Markets谷物期货全球负责人Charlie?Sematinger表示:“大豆期货全天多空双方交易持平，隔夜因中国采购而上涨，但受到巴西雷亚尔贬值打压下跌，尾盘时又因为有传言称中国将加大美国大豆的采购量而走高。”?美国农业部周四报告称，上周美国大豆出口销售至少为16个月以来最高，市场据信主要目的地为中国。