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鸡蛋:现货价格低点或已现
近月5月合约更多关注期现回归,从节后现货价格走势结合供需预期来看,现货价格年后低点或已经出现,接下来重点关注现货价格的反弹幅度,从统计角度看,目前期价已经反映多数年份的现货涨幅,但尚未反映2014年情形,当年因禽流感导致大量非正常淘汰带动现货价格大幅上涨,考虑到今年更多源于非洲猪瘟带来的替代性需求,且调研过程中了解到生猪价格5月之前或涨幅或有限,因此,我们倾向于认为后期基差或更多以期价下跌方式来实现。远月即9月和1月合约在2月期间表现相对强于近月,主要源于非洲猪瘟疫情带来的替代性需求增长预期,参考往年现货月均价统计数据,目前9月期价和5-9价差尚未反映往年平均水平,远未反映极端情形,表明市场对远期鸡蛋供需宽松的预期仍然较为强烈,而1-9价差已经反映往年平均变动水平,表明市场对1月合约相对更为乐观。 |
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