中国对铁矿石定价机制的影响

龙听

世界铁矿石供给现状：

中国、巴西、澳大利亚、印度等是主要铁矿石生产国。目前国际主要铁矿石供应商为巴西的淡水河谷集团、澳大利亚必和必拓集团和力拓集团。

世界铁矿石定价机制分析：

1、当前国际大宗商品如有相关成熟期货市场或其他金融产品，其交易价格通常以期货合约价格决定，如原油价格、农产品价格、铜价、天然橡胶。

2、未形成期货定价方式的大宗商品一般通过主要供应商与购买者谈判议定具体交易价格。此时买卖双方的定价能力，就由各利益集团自身包括政治、垄断地位、资本规模、储量等因素在内的综合实力决定。铁矿石是一种尚未收到广泛认可的期货品种或期货市场的初级产品，采用后一种定价形式。

2010年之前定价主要存在两种形式：卖方垄断定价和谈判首发定价。

1、卖方垄断定价：巴西的淡水河谷集团、澳大利亚必和必拓集团和力拓集团。

2、谈判首发定价：在铁矿石价格谈判中，无论哪家钢铁企业最先与供应商谈定价格，它所确定的铁矿石价格就将被全球其他钢铁企业和供应商所接受。每年4月1日到下年的3月31日为一个财政年度，价格一年一谈。自2003年中国成为最大进口国，三对三分开谈判，先拍案的价格作为一年矿石的离岸价。

2010年4月必和必拓提出年度定价改为季度定价，得到力拓和淡水河谷的追随。 2011年伊始，必和必拓宣布大部分出口实行月度定价机制。、同时定价基准由离岸价转变为到岸价。

对策：

1、提高国内铁矿石资源的合理利用 2、加大对国外铁矿资源的开发力度

3、实施多元化进口渠道，降低铁矿石进口依存度 4、整合国内钢铁企业

5、建立铁矿石资源战略储备 6、与铁矿石国家结成战略联盟

中国参与国际铁矿石定价谈判：

一年一度的铁矿石价格谈判最早开始于1981年，经铁矿石供应商和消费商谈判协商后，双方确定一个财政年度的铁矿石价格。根据历年传统的谈判习惯，国际铁矿石市场分为亚洲市场和欧洲市场，并分别确定亚洲价格和欧洲价格。亚洲市场主要以日本为用户代表，欧洲则以德国为用户代表。

铁矿石四大买方阵营：

力拓：力拓矿业集团于1873年在西班牙成立，总部设在英国，是一家英国和澳大利亚双重上市的公司。集团是全球第二大铁矿石供应商，目前也是中国最大的铁矿石进口商。

必和必拓：必和必拓公司于1885年在墨尔本成立，公司在澳大利亚、伦敦和纽约的股票交易所上市。全球第三大铁矿供应商。

淡水河谷：巴西淡水河谷成立于1942年6月1日，是世界第一大铁矿石生产和出口商，也是美洲大陆最大的采矿业公司，被誉为巴西“皇冠上的宝石”和“亚马逊地区的引擎”。 FMG：澳大利亚第三大铁矿石出口商，成立于2003年。已和35家中国钢企签订了10年以

上的长期供货协议，每年对华供应近1亿吨铁矿石。

铁矿石四大买方阵营：

中国钢铁工业协会：简称中钢协，中国钢铁工业协会是中国钢铁行业全国性行业组织，于1999年1月成立现有团体会员单位206个，个人会员10人。理事107个，常务理事67个。韩国浦项制铁：韩国浦项制铁集团公司（简称POSCO），成立于1968年，是全球最大的钢铁制造厂商之一，每年为全球超过60个国家的用户提供2600多万吨钢铁产品。

新日本制铁公司：日本最大的钢铁公司，总公司在东京。前身是于1897年建成的官营八幡制铁所。1970年3月，八幡、富士两家公司合并，诞生了新日本钢铁公司，简称新日铁。欧洲钢铁工业联盟：欧洲钢铁工业联盟是欧洲主要钢厂的代表，欧洲钢铁工业的年营业收入达2000亿欧元以上，每年可产钢2亿t以上。2008年欧盟共进口了约1.25亿吨铁矿石。

铁矿石谈判纪年： 2002年，中国以1.15亿吨的进口量成为最大铁矿石进口国，并开始进入2003年铁矿石谈判行列。这一年开始，宝钢作为中国钢企的代表前往参加谈判，但几乎没有什么发言权，主要以日本钢企新日铁和韩国企业浦项与三大矿山的谈判为主。 2003年宝钢开始进入主谈判角色。中国的进口量也增至1.48亿吨，最终2004年的进口铁矿石谈判结果涨价18.6%。这一年铁矿石价格为32.79美元/吨。

2004年中国进口量涨至2.08亿吨，同比增加40%。而现货市场铁矿石价格也上至历史高点61.1美元/吨，比上年同期增长86.34%，因此三大矿山认为上年长协价只增加18.6%很委屈，因此要求涨价，最终达成2005年FOB价上涨至71.5%。根据商务部的统计，2004年中国进口铁矿石的平均到岸价格为61美元左右，扣除掉海运费，按照71.5%的涨幅，就意味着2005年每进口1吨铁矿石，就得多付出16～20美元。钢厂的人自己算了一笔账，规模大一些的企业，每吨钢至少要涨价300块才能抵消掉这部分压力。宝钢开始强硬表示不接受，但最终就范。

2005年，中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生高调宣布，中国将在11月中旬与铁矿石主要供应商展开谈判。罗冰生还亮出了中国的态度，预期2006年全球铁矿石总体供需基本平衡，全球海运贸易的铁矿石价格应在2005年大幅上涨71.5%的基础上向合理价位回归，即价格向下调整。

2006年，经过6个月的苦谈，在几乎谈僵局的情况下，中国被迫接受19%的涨幅。

2007年，现货铁矿钢价涨至88.21美元/吨，宝钢代表快刀斩乱麻谈下供应价上调9.5%的结果，尽管那时业内认为5%更合适，但是无论如何，这次谈判最终使定价以中国宝钢的谈判价为基准。

2008年，中国遭遇三大矿山报复性的定价，力拓对中国实施PB粉矿、杨迪粉矿和PB块矿在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%和96.5%的涨幅，但同期对欧洲涨幅仅71%。并威胁中国，不接受就采取现货供货取消长协价。中钢协强硬拒绝打破谈判机制。力拓案发。

2009年，铁矿石供应价在2008年基础上下调33%，本来中钢协要求下调40%，仍是日本和韩国搅局，但实际中国得到了进价下调34.19%的优惠。

2010年，中国需求降至1.8亿吨，但是进口价上涨近100%，离岸价最终达到128.38美元/吨。

2011年，谈判终结。

中国谈判失败原因：

1、需求与供给的不平衡 2、进口的过度依赖

3、中日韩难以形成利益一致联盟：难以统一成一个使各方利益都得到维护的谈判价格，在价格谈判中往往造成博弈论中的“囚徒困境”，并且由于对铁矿石的需求旺盛，对进口依赖度都很高，有进一步增强了卖方的垄断势力。

一、铁矿石价格定价机制

铁矿石贸易中主要存在两个定价体系：长协体系和现货体系。长协体系曾经是世界最重要的铁矿石定价体系，其核心是铁矿石供需双方通过长期合同锁定供货数量或采购数量，期限一般达到5～10年，甚至达到20～30年，但其价格并不固定。从上世纪80年代以来，长协定价体系则经历了年度谈判——季度指数——现货化的演变过程，其定价基准也由最初的离岸价（FOB），转为现今流行的到岸价（CFR）。 1.1长协年度定价机制

1950年前全球铁矿石交易方式以现货交易为主；20世纪60年代，日本成为澳大利亚铁矿石的主要购买方，双方开始签订短期合同，并在60年代后期逐步发展为长期合同，铁矿石量和价都锁定10—20年；20世纪70年代，欧美借鉴日本经验大量进口铁矿石和签订长期合约。

铁矿石长协定价机制决定年度铁矿石价格的谈判开始于1980年（1981财年），并平稳运行近30年。其框架是：根据惯例每年由世界主要铁矿石供应商与其主要客户进行谈判，决定下一财政年度铁矿石价格，价格一经确定，双方则依照谈定的价格在一年内执行。铁矿石需求方中的任意一方与铁矿石供应方中的任意一方价格达成一致后则谈判结束，国际铁矿石供需双方均接受此价格，这一谈判模式即“首发—跟风”模式；且计价基准为离岸价，同一品质的铁矿石各地涨幅一致，即“离岸价、同涨幅”。 1.2长协谈判定价机制解体

在长协年度定价机制下，供方可长期均衡占领市场，需方则获得稳定供货渠道。在铁矿石供需平稳的背景下，该体制较好地维护了谈判双方利益。

20世纪90年代以来，伴随着中国等发展中国家钢铁工业蓬勃发展，铁矿石全球供需格局变化剧烈，矿石产量的增长无法满足钢铁产能的迅速扩张，原材料严重紧缺，现货价远高于长协价，成为长协年度定价机制解体的导火索。

出于对长协年度定价机制不满，三大矿山各自谋求对自身有利的定价方式。2008年在Vale谈定首发价后，RIO单独争取到了更大的涨幅，“同涨幅”规则被打破。2009年在日韩钢厂与三大矿确认了“首发价”后，中国与三大矿山之外的FMG达成了价格略低的协议，“首发—跟风”规则被打破，铁矿石长协年度谈判就此破裂。长协谈判中，三大矿商产品常作为贸易中定价的基准品，其中部分产品的主要指标如下表所示。

2010年3月，Vale率先将原有年度基准定价改变为季度定价，之后RIO和BHP与多数亚洲客户以到岸价基础达成协议，至此铁矿石年度定价机制瓦解，转而代之的是季度定价机制。在季度定价仅仅运行两个季度之后，BHP开始推行月度定价。2011年6月23日，RIO方面也表示放弃季度定价，将转向更为灵活的铁矿石定价策略，包括按季度、月度甚至每天进行定价。长协体系目前虽然协议时期依然较长，但其定价机制逐步贴近现货。

在季度定价仅仅运行两个季度之后，BHP开始推行月度定价。2011年6月23日，RIO方面也表示放弃季度定价，将转向更为灵活的铁矿石定价策略，包括按季度、月度甚至每天进行定价。长协体系目前虽然协议时期依然较长，但其定价机制逐步贴近现货。

1.3贸易定价

由于长协谈判中以三大矿商的产品作为标准，而铁矿石种类较多，其他铁矿石厂商在贸易定价时，往往参照三大矿商的价格，并进行一定的调整，形成如下机制：

（一）基准价格：以往，价格每年由三大铁矿石生产商及主要钢铁客户谈判确定。亚洲通常以Hamersley块矿及粉矿、河北精矿、Vale Carajas粉矿及MBR球团矿为基准矿石；欧洲则以Kumba块矿、Itabira (SSF)粉矿及Vale Carajas粉矿为基准矿石。

（二）净回值(Net Back Pricing)：三大矿商以外的铁矿石生产商定价能力较低，其产品定价通常参照三大矿商典型品种的”基准价格”，根据“利用价值”差异及运费进行调整而厘定。此计算方法也称为倒算净价格。（三）利用价值：指产品定价时，基于某种产品与相关基准产品的化学成份差异而调整价格。矿石化学成份不同使钢铁厂的成本差异，依据铁品位、炉型、碳采购量、助燃剂采购量、脱磷成本及能源成本等因素做出调整。在一定时期内，贸易双方为节省谈判成本，利用价值调整通常以固定折扣比例及固定折扣价差的方式出现。如罗布河粉矿通常以PB粉矿8.5折的价格出售。

（四）计价单位换算方法：国际贸易中常用定价单位为美分/干吨度，该单位即每吨含铁量的美元价值除以100，此单位表明了不同种类矿石中不同的铁含量及自由水份含量。

国内的常用计价单位为元/吨，两者间的换算方法如下，首先把美分/干吨度按汇率换算为元/吨，然后将其价格乘以矿石的含铁量（百分比），再除以一加上水份含量。如矿石的含铁量为70%，自由水份含量为10%，而价值为100美分/干吨度，美元兑人民币的汇率为1:6，则湿矿的元/吨价格如下：

将元/吨的价格换算为美分/干吨度的计算程序恰恰相反。 1.4中国贸易中的铁矿石定价

2003年之前，长协价格走势较为平稳，03年后，由于中国对铁矿石需求的强劲增长，长协价格出现快速上升，历年均有较大增幅，直至2009年金融危机蔓延，除中国外的全球其他国家需求大幅下降，长协价格当年也出现较大跌幅，但2010年后，随着长协年度谈判定价机制逐步瓦解，长协价格波动开始增大。

近30年的铁矿石协议基准谈判形成了以下五个比较稳定的定价惯例：

（1）首发定价：该基准价格的确定采用首发定价机制，即卖方代表三大铁矿石生产商中任何一家与买方代表钢铁生产商中任何一家对基准价格涨跌幅达成一致，谈判就结束。1995年前谈判分为亚洲市场和欧洲市场，两个市场的首发价格未被推翻过，1995年后亚洲市场首发价格和欧洲市场首发价格均被全球接受；

（2）长协价（合同价）：基准价涨跌幅确定后，下一财年的铁矿石价格依次进行买卖，不受现货价格变化影响；

（3）离岸价（FOB价）：铁矿石基准价格为离岸价，不包含海运成本等费用；

（4）同涨幅：同一品质的铁矿石全球涨幅一致，同一类型各品质铁矿石涨幅一致；

（5）年度定价：铁矿石协议价格谈判一年举行一次，通常为每年第四季度开始铁矿石协议价格谈判。每财年的铁矿石基准价格执行期为当年的4月1日至次年的3月31日。

从1988财年至2007财年的20次国际铁矿石谈判中基本都遵循了首发价格机制，其中，只有6次是价格下调，最近一次下调基准价格发生在2002财年，降幅仅为2.4％，其余年度均是不同程度的上涨。我国参与的5次谈判，价格累计上涨超过300％。从最近的2008年的铁矿石协议价格谈判结果来看，铁矿石首发定价的机制已经受到较大的冲击，离岸价、同涨幅等惯例被不同程度的改变：

（1）巴西淡水河谷和日本新日铁就粉矿和块矿达成65％和71％的不同涨幅，冲击了同一类型各品质铁矿石涨幅一致惯例；

（2）宝钢与巴西淡水河谷就粉矿达成65％的涨幅后，与澳大利亚力拓就粉矿达成79.88％的涨幅，冲击了离岸价（FOB价）作为基准价格的惯例，实际上已经考虑了海运成本问题。历史上，除了1993、2000和2008年以外，其他年份均按照“同涨幅”原则进行；

（3）澳大利亚力拓和欧洲钢铁生产商采取与巴西淡水河谷和欧洲钢铁生产商相同的65％涨幅，但力拓和亚洲钢铁生产商采用的79.88％与淡水河谷65％的涨幅不同，冲击了1995年来首发价格全球被接受的惯例。

2、其他定价机制

2008年的铁矿石价格谈判中，铁矿石基准价格体系受到冲击，但并没有新的定价机制的被采纳。在铁矿石现货矿的价格低于协议矿价格的前提下，2009财年的铁矿石谈判中若依然采用首发定价的模式进行，达成的协议价格涨跌幅如无法使协议矿价格低于或者与现货矿价格持平，本财年的首发价格是否能够得到执行将受到质疑。澳大利亚的铁矿石生产商必和必拓计划根据现货市场的变化，推出新的定价模式——现货价格指数机制。除以现货价格为基础的长期合同外，力拓曾倾向于推出混合定价的长期定价机制。

2008年铁矿石谈判后，必和必拓提议建立类似煤炭指数的铁矿石现货指数，替代每一财年的铁矿石长期协议价格谈判，买卖双方签订仅确定采购量的合同，在卖方稳定供应量的情况下，价格根据铁矿石到港前五日的指数平均价格来确定。2009财年铁矿石谈判中，必和必拓再次向中国钢铁生产商提出现货指数定价机制取代首发价格机制，表示在此基础上从2009年1月1日起将下调铁矿石的出口价格。

目前，较成熟的铁矿石现货价格指数主要包括，由金属导报MB（Metal Bulletin）制作的MB指数（MB Index），由环球钢讯SBB（Steel Business Briefing)制作的TSI指数（The Steel Index）和由普氏能源资讯（Platts）制作的Platts IOdex指数（Platts Iron Ore Index）。