“猪周期”香溢彼岸 生猪养殖业绩触底即将反转

龙听

近期“小猪佩奇”再次在A股市场以及大洋彼岸的美国芝商所刮起暖风。

经过短暂回调之后，近期A股市场猪产业指数再次震荡上涨。数据显示，自5月10日创下阶段新低1231.99点后，生猪产业指数便震荡走高，截至5月16日9:35，最高触及1340.0点，区间累计最大涨幅超8.5%。

而农业农村部5月15日披露的4月份生猪存栏信息再次显示，行业去产能效应逐步显现。数据显示，2019年4月生猪存栏量环比下降2.9%，同比下降20.8%；能繁母猪存栏环比下降2.5%，同比下降22.3%。

不仅如此，在大洋彼岸的美国芝商所，其上市的瘦肉猪期货近期也稳步走高。文华财经数据显示，自4月初创下阶段新高后，CME瘦肉猪期货6月合约便承压回落，不过，5月7日再度踏上上涨之旅，从低位85.375美分/磅至今累计上涨7.6%，至91.875美分/磅。

分析人士表示，近期中国国内猪肉供需缺口将推动进口更多的美国猪肉，利好美国猪价。

从行业养殖利润方面来看，申万宏源农林牧渔行业分析师赵金厚、王承表示，虽然2018年及2019年一季度农林牧渔全行业净利润同比均出现下滑，但2018年及2019年一季度禽养殖行业盈利大幅好转，且预计高景气度将维持较长时间，生猪养殖板块最差时点已经过去，相关疫情带来的去产能效应逐步显现，预计下半年生猪价格周期性反转将迎业绩兑现。

对于2019全年—2020年行情，上述分析师表示，上市公司出栏量同比仍有增长，且部分上市公司增速仍然较快，虽然成本有所上涨，但仍可充分享受量价齐升带来的业绩弹性。