5月19日 美国原油期货再迎最后交易日

龙听

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　　美国轻质原油期货（WTI）6月合约将于美东时间5月19日到期，市场担忧该合约期价或会陷入负值。但在业内看来，由于“欧佩克+”本月积极执行减产协议，原油市场供应有所下降，WTI原油6月合约崩盘可能性较小。鉴于WTI原油5月期价曾出现了史上首次负值，业内人士建议投资者仍要警惕原油期价波动风险。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）本周向经纪商、交易所和清算所发出警告，敦促相关方为油价可能再次跌破零的风险做好准备。CFTC的一位高级官员表示，这不代表CFTC预测石油价格将再次跌破零，但建议市场要做好计划，经纪商在接近到期日时应仔细观察合约。

　　光大银行金融市场部宏观分析师周茂华表示，此前WTI原油5月期合约滑入负值属于极端情况下的市场崩盘，在经历恐慌性大跌后，市场各参与主体将会更加理性。近期以沙特为首中东国家积极额外减产、美国原油库存状况也有所改善，因此WTI原油6月合约应该能够避免再度崩溃。

　　为稳定原油市场，以沙特为首的中东多个产油盟国纷纷宣布新一轮额外减产计划。沙特能源部6月将在现有减产协议的基础上，额外每日减产100万桶；在沙特率先减产后，阿联酋方面宣布6月将每天额外减产10万桶；科威特也将在6月每日自愿额外减产8万桶。

　　外汇交易商CMC Markets的市场分析师任震鸣认为，在沙特意外发布额外减产声明后，部分海湾国家积极追随，因此WTI原油6月合约再出现负值这一极端现象的可能性基本为零。

　　虽然油价崩盘可能性较小，但在全球疫情未得到有效防控之前，海外经济重启将加大全球防疫与经济前景的不确定性。业内认为，原油市场波动依然剧烈，投资者需要警惕市场波动风险，避免盲目抄底。

　　任震鸣认为，投资者首先应该对高杠杆产品做好风险控制，不可重仓去做押注性交易；其次要规避一些流动性不是特别好的冷门产品，避免陷入流动性风险。

　　周茂华也表示，全球原油需求下滑，海外原油库存整体仍偏紧张，且难以准确预估海外库存情况，投资者需要提防原油暴涨暴跌风险。

　　就经纪商而言，任震鸣观察到，目前中资银行已经加大了风险控制力度，部分银行纸原油业务已经很早发出移仓通知，并且加大了产品风险提示。另外，外资金融机构或期货机构也对自身客户进行了产品风险告知，并且将主力合约转移至下月或下季合约。

　　值得警惕的是，CFTC称负价警告不仅适用于石油，而且适用于所有合约。业内认为，天然气合约值得注意，受疫情影响及气温回暖导致需求下降，天然气也面临储存空间问题。

　　芝商所（CME）5月7日曾发布公告称，从5月17日星期日开始，部分天然气期货和期权合约将在CME Globex中被标记为可以承受负价格。此外，部分精炼能源产品的期货合约也将被允许进行负价格交易，生效日也是5月17日。