宏观情绪及资金影响 碳酸锂出现较大幅度震荡

龙听

来源：华泰期货 作者：华泰期货

研报正文

期货及现货市场行情分析

10 月 9 日，碳酸锂主力合约开于 150000 元/吨，收于 151900 元/吨，当日收盘上涨 1.47%。 当日成交量为 111700 手，持仓量为 65157 手，较前一日增加 4288 手。

根据 SMM 现货报价，目前期货贴水电碳 17100 元/吨。碳酸锂期货主力合约当日上涨，开盘后，波段震 荡，午盘后，依旧保持窄幅震荡，尾盘时，冲高回落，一度涨至 2.4%，最终收涨 1.47%， 市场观望情绪浓厚，双节期间碳酸锂库存下降缓慢，目前仍处于偏高水平，主要集中于 部分上游企业，持货方挺价意愿强烈，下游虽积极入市询盘，但多询低价订单，压价情 绪持续，市场零星成交，预计现货价格短期内或将偏弱运行。

期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，下游需求未见好转，市场观望情绪较浓，仅维持刚需少量采购，新单成交乏量。需求则相对疲软，目前碳酸锂供应仍显宽松。

综合来看，价格下跌周期，消费旺季下游补库谨慎，电池厂产品库存压制，终端消费增速放 缓，叠加长期供应宽松，导致期货现货均持续走弱，目前期货盘面已一定程度反映明年 一季度预期，后续矿端增加较多，供应端压力较大，行业竞争压力增加，对于自有矿生 产企业及矿端贸易企业，可择机在盘面进行套保。

对于投机者，从短期交易来看，目前期货价格持续下跌，盘面会受到资金及宏观情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。

碳酸锂现货：根据 SMM 数据，10 月 9 日电池级碳酸锂报价 16.0-17.8 万元/吨，较上一 工作日持平，工业级碳酸锂报价 15.0-16.2 万元/吨，较上一工作日持平。短期来看，现 货价格持稳，下游采购谨慎，市场观望情绪浓厚。非洲矿与江西云母矿端放量影响逐渐 显现，市场对后续碳酸锂市场流通量预期良好，导致部分下游企业采购需求后撤，对价 格支撑力度走弱，进一步导致市场情绪偏空，预计现货价格短期弱稳运行。后续需要关 注产业链去库情况及锂矿供应情况，若后期下游终端消费提升，排产增加，现货价格可 能逐渐企稳。

策略

综合来看，价格下跌周期，消费旺季下游补库谨慎，电池厂产品库存压制，终端消费增速放缓，叠加长期供应宽松，导致期货现货均持续走弱，目前期货盘面已一定程度 反映明年一季度预期，后续矿端增加较多，供应端压力较大，行业竞争压力增加，对 于自有矿生产企业及矿端贸易企业，可择机在盘面进行套保。对于投机者，从短期交易来看，目前期货价格持续下跌，盘面会受到资金及宏观情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。

风险点

1、 下游成品库存较高，原料库存较低。2、 锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况。

锂行业资讯

据工信部数据显示，2023 年 7-8 月，我国锂离子电池产业延续增长态势。根据锂电池 行业规范公告企业信息和行业协会测算，7-8 月全国锂电池总产量超过 180GWh，同比 增长 23%。锂电池环节，7-8 月储能锂电池产量超过 33GWh，新能源汽车用动力型锂 电池装车量约 67GWh。出口贸易持续增长，7-8 月全国锂电池出口总额达到 765.7 亿 元，同比增长 17%。

近日，奉新时代新能源材料有限公司锂电材料项目正式投产。该项目位于江西宜春市 奉新县奉新工业园，总产能为 10 万吨，分两期建设，一期工程年产电池级碳酸锂 3 万 吨，二期工程年产电池级碳酸锂 7 万吨。

10 月 9 日消息，中国化学与物理电源行业协会周六发布通知，就《钠离子电池通用规 范》协会团体标准在网上进行公示并征求意见，时间为 10 月 8 日-11 月 7 日。《钠离 子电池通用规范》适用于电动汽车、轻型动力和储能等领域用钠离子电池单体和电池 模块。在公开征求意见结束之后，编制组预计将在 11 月左右正式发布这一《规范》并开始实施。