美棉触及11年低位 郑棉弱势寻底

龙听

隔夜美棉收跌0.63美分，结算价报每磅50.7美分，盘中触及11年低位48。8美分，虽然周五美国出台刺激政策，但其他数据方面USDA公布的周出口销售数据，周度出口相较于上一周减少19%，以及美国申请失业金人数激增，对于此前美联储出台的经济政策的影响，已基本被数据所覆盖。当前影响期价的核心因素仍是未来需求的情况，而最令市场担忧的是目前国外疫情拐点尚不明朗，消费的萎缩伴随着疫情发展会进一步恶化，所以总体来看，全球棉花消费减少成为必然的事实，主产国消费国印度以及美国相关政策，目前世界多国已经封锁边境，棉花主产国消费国印度已经封国，中国也禁止了境外人员进入。

　　国内情况

　　3月30日CF005合约减仓减量，低开后探底回升，日内窄幅波动，整日运行区间为（10145，10525），棉花现货价格指数CCI3128B报11302元/吨，较前一日上涨76元/吨，郑棉仓单31737张，较前一交易日减少921张，其中有效预报4144张，折合现货1269480吨，今日储备棉轮入上市数量18000吨，实际成交10560吨，成交率52.8%，今日成交均价11550元/吨，较前一日下跌605元/吨。分析：从基本面来看，国内形势相对于国外而言要稳定许多，另外国内市场有政府收储行动，所以国内支撑要较强于美棉，但是国际贸易的停滞对国内冲击是最为致命的，我国的纺织品出口在我国的下游消费占比中占据较大比重，东南亚地区的疫情加重使得我国纺织品出口前景雪上加霜，棉花替代PTA化纤的持续走跌以及在美棉有进一步下跌的带动下，国内棉花受其拖累，言底为时尚早，在未来一到两个月，棉花仍会以筑底寻底为主，但在外围市场不稳定可能出现系统性风险以及市场情绪极度不稳定的背景下，棉花不排除再创新低的可能。操作建议：有用棉需求的企业可以考虑性价比更高的期货仓单，投机谨慎参与。