【棉花早评】外部环境有所改善，郑棉主力合约小幅收涨

龙听

【现货概述】

2月7日棉花现货指数CCI3128B报价至13437元/吨（+6）；期现价差-302（现货指数与05合约收盘价差），涤纶短纤报价6850元/吨(+0)，黏胶短纤报价9600元/吨（+0）；CY Index C32S报价20560元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20856元/吨（+38），内外棉纱价差-296；郑棉仓单37068张(+364），有效预报5420张（-324）；仓单小幅增加。截止2月6日新疆累计加工量498.48万吨，公检量488.07万吨。

【市场分析】



   目前美国EMOT M到港价79.25美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价75.5美分/磅，巴西M到港价78.75美分/磅，外棉到港价较前一日集体小幅上涨0.5美分/磅。外围美元指数上涨，小麦和玉米期货上涨，大豆期货下跌。周五美股收跌，三大股指均走低。国际油价下跌，美油收涨布油走低。因缺乏利好支撑，ICE03合约小幅低开，探至日内低点67.10美分处，买盘低位发力，交易重心受支撑回弹。但因上涨动力不足，最终以67.79美分/磅，下跌0.11美分短期价格运行区间65-69美分/磅。
    据全国棉花检测系统统计，2020年2月7日，全国新棉采摘基本结束，全国交售率为98.8%；截至2月7日，全国累计交售籽棉折皮棉577.8万吨，同比减少10.2万吨，总体看来棉花供应宽松，多头减产逻辑落空。而需求方面处于长期积弱的格局，节后受疫情影响使得下游消费更是雪上加霜，下游消费暂时缺失。综合来看，在供应端较为稳定的情形下，下游消费的缺失，使得郑棉中短期内将承受较大压力。为减少疫情对产业的影响，国家通过提高轮入数量，引导公众预期来稳定市场，轮入吨数提高至每日15000吨，短期轮入价格暂居优势，棉企交储意愿也较为积极，周内累计成交65800吨，成交率为98.21%，平均成交均价13795元/吨。在一定程度上对棉价起到托底作用。周五郑棉主力合约小幅收涨报13135元/吨，目前已接近收复周一的跳空缺口，但均线系统空头排列，下跌态势明显，成交连续萎缩，技术性反弹之后，中短期内存在重新下探前低12500元/吨一线以试其支撑可能。关注价格在前低附近表现。05合约短期运行区间12500-13300；5-9价差-455。



【操作策略】



受疫情系统性风险影响，郑棉05合约短期震荡偏弱。有库存压力的棉企，适量考虑交售国储，降低风险为宜。纺织企业已有（虚拟库存）持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。近期投机建议谨慎参与。（仅供参考）