【棉花早评】受疫情担忧升级影响，节后郑棉05合约下行风险较大

龙听

【现货概述】

1月24日棉花现货指数CCI3128B报价至13833元/吨（-33）；期现价差-393（现货指数与05合约收盘价差），涤纶短纤报价6930元/吨(+ 0)，黏胶短纤报价9600元/吨（+0）；CY Index C32S报价20730元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20786元/吨（+80），内外棉纱价差-56；郑棉仓单36698张(+236），有效预报5829张（-46）；仓单持续大幅增加。截止1月31日新疆累计加工量497.90万吨，公检量488.07万吨。

【市场分析】



   目前美国EMOT M到港价80.95美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价80.25美分/磅，巴西M到港价81.05美分/磅，外棉到港价较前一日集体上涨，上涨幅度约0.75美分/磅。截止1月23日当周，陆地棉签约量创年度新高，但良好的销售数据未能带动ICE期棉，主要由于市场担忧中国疫情升级，世界卫生组织（WHO）上周四宣布，中国的冠状性病毒疫情已构成国际关注的突发公共卫生事件，市场担忧疫情将拖累经济下行。上周五ICE期棉03合约下长影收报67.41美分/磅，下跌1.53美分/磅，下跌幅度逾2%，短期价格运行区间67-70美分/磅，若近期继续跌破67美分/磅支撑，则下方看至64美分/磅，也意味着美棉自2019年8月以来展开的反弹结束，重回弱势震荡。
    1月23日新疆棉轮入成交7800吨，成交率97.5%，平均成交价格为14006元/吨，目前市场储备棉性价比较高.受国内新型冠状病毒肺炎确诊病例增加及恐慌情绪影响，郑棉一路下行，三连阴收盘。春节假期即将结束，受疫情担忧影响，CRB指数大幅下挫，国内部分纺织企业将延迟开工，在双重打击下，短期郑棉维系弱势格局。节前05 合约减仓下行，仓量较上一交易日减少1.7万手，主要是由于节前多空双方控制风险，轻仓过节。从均线系统看，期价跌破长期均线支撑，短期内下跌概率偏大，第一目标位12850元/吨，第二目标位12500元/吨。关注持仓变化，如果持仓不退，那意味多头以时间换空间的策略还要延续；如果持仓大幅消退，本轮抄底暂告一个阶段。下方支撑位12800一线；5-9 价差-405。



【操作策略】



节后外部环境存在较大风险，郑棉05合约下行概率较大。纺织企业继续随用随买策略，已有（虚拟库存）持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。长线抄底资金，继续减持控制风险为宜，重新考虑布局。（仅供参考）