看涨预期强烈 节后棉纱或将迎来“小阳春”

龙听

春节的脚步临近了，辛苦了一年的纺织人开始做年终总结，大家普遍反馈，2019年真不好干，产业链较长的大型企业利润尚能与去年打平，中小企业亏损较多。总结完毕大家也将准备放假了，据卓创调研，织造类企业普遍1月4日-14日（腊月初十-腊月二十）停产，棉纺企业多在1月16日-23日（腊月二十二-腊月二十九）停产，复产时间多定在1月30日-2月1日（正月初六-正月初八）。春节前棉纱库存多在20-30天，棉花库存30-60天。节后棉纱普遍看涨，主要原因有以下几点：

　　久跌迎反弹，棉花价格上涨10.84%

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2020-1-20 15:31

了解，截至1月19日山东地区棉纺企业棉花库存可用天数为45天左右，部分大企业库存可高至60-90天，也有部分中小企业库存不足30天；山东地区棉纺企业棉纱库存为25天左右，节前企业积极冬储。预计正月初六-初八棉纺企业将陆续复产，而物流运输普遍需要元宵节后恢复正常，山东棉纺企业棉纱或将继续累库至30天以上，棉花库存或将缓慢下降。

　　另外，进口纱价格上涨、央行降准等因素也在一定程度上助推棉纺市场向好。1月16日中美签署第一阶段贸易协议，未来随着协议落地，下游订单不再观望，春节后订单或将“井喷”，棉纱市场或将迎来“小阳春”。但据卓创调研，虽然棉花价格持续上涨，但是下游订单压价明显，部分织造企业意向转向化纤类产品。比如节前有纯棉布生产企业接到了70%的外贸订单，该订单将维持到3月份，但外商压价严重，为了节约成本，企业意向转产人棉布。另外中美第一阶段协议签署意味着短期贸易摩擦的缓解，但绝不是终结，未来各国经济均存在下行压力的情况下，贸易逆全球化趋势难改，局部摩擦将如多米诺骨牌一样波及全球每个角落。所以虽然预期春节后市场继续好转，但大家也要心存一抹谨慎，对纺织人而言，练好内功，用好期货、期权等对冲工具才能应对后期可能发生的贸易持久战。