【棉花早评】下游需求忧虑仍存，郑棉05合约弱势运行

龙听

【现货概述】

3月30日棉花现货指数CCI3128B报价至11302元/吨（-97）；期现价差-679（05合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价5600元/吨(-50)，黏胶短纤报价9150元/吨（-50）；CY Index C32S报价19960元/吨（-200），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20444元/吨（-30），内外棉纱价差-484；郑棉仓单31737张(-921），有效预报4144张（-136）；仓单及有效预报持续下滑。截止3月30日新疆累计加工量508.37万吨，公检量496.2万吨。本周储备棉最高限价为11550元/吨，实际成交10560元/吨，成交率为52.8%，平均成交价格为11550元/吨。

【市场分析】



    目前美国EMOT M到港价62.75美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价67美分/磅，巴西M到港价63美分/磅，外棉到港价集体大幅下跌，跌1.5美分/磅。目前数百万美国人已经由于冠状病毒疫情危机而失业，而且最严重的损害还没有到来。根据美联储的估计，疫情引发的失业人数或达4700万 失业率飙升至32%。上周日美国总统将居家指引延期至四月底，放弃四月中旬复工的计划。因疫情影响需求的担忧加剧，市场情绪较为悲观，ICE期棉触及近11年的低位，最低下挫至48.8美分/磅，盘终最终收复50美分整数关口，期价报收50.67美分/磅。均线系统延续空头排列，MACD绿柱缩量，但仍处于0轴以下弱势区域，技术指标处于弱势。近期价格运行区间48—52美分/磅。
    昨日，郑棉、棉纱期货均弱势下跌，郑棉05合约，早盘跳空低开弱势运行期价最低探至10145一线，随后期价小幅回升，显示下方支撑较为明显，但依旧处于下跌趋势中。从基本面来看，下游纯棉纱市场成交持续清淡，棉纱价格普遍下跌，因国外疫情仍在蔓延，大批外销订单被取消，纺企库存压力加速上升，现阶段以出货为主，刚需采购。近期原油、PTA、美棉的大幅下跌对郑棉具有一定的联动作用，郑棉或将继续挑战万元整数关口。但处于历史低价区间的郑棉，下跌空间不宜过分看大。首先，大幅下跌的棉价在一定程度上会打击植棉积极性，以及疫情的蔓延对新年度美国、印度主产棉国的植棉面积增加了不确定性。


【操作策略】



郑棉2005合约近期弱势运行，受外盘影响不排除回调的可能。建议上游棉企做好库存风险管理，有库存压力者，把握最后一个交易日的交储时间；下游纺企依据订单刚需补库；长线抄底资金可背靠09合约10500一线附近，少量入场仓位控制在10%以内。（仅供参考）