棉花早评：下游市场交投转弱，郑棉主力或将承压运行

龙听

【现货概述】

　　11月12日，棉花现货指数CCI3128B报价至22600元/吨（+29）；期现价差-1230（01合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7250元/吨(-100)，黏胶短纤报价13500元/吨（-100）；CY Index C32S报价30050元/吨（-100），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价29928元/吨（-67）；郑棉仓单2563张(-141），有效预报686（-1）。据全国棉花交易市场数据统计，截止到2021年11月13日，新疆地区皮棉累计加工总量239.34万吨，同比减幅11%。其中，自治区皮棉加工量136.77万吨，同比减幅15%;兵团皮棉加工量102.57万吨，同比减幅7%。13日当日加工增量7.03万吨。

　　目前美国EMOT M到港价132美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价123.5美分/磅，巴西M到港价132.1美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体下跌0.2-0.1美分/磅。据美国农业部（USDA），截至11月4日当周，美国2021/22年度陆地棉净签约29030吨，较前一周减少8%，但较近四周平均减少51%；装运2021/22 年度陆地棉19935吨，较前一周减少38%，但较近四周平均减少16%。当周美棉装运量及签约量均有所减少。隔夜ICE期棉03合约小阴报收115美分/磅，期价较上一交易日下跌0.46美分/磅，跌幅为0.4%。从技术面来看，红柱转为绿柱，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标较前期有所转弱。

　　从供应端来看，当前本年度新疆籽棉收购徐徐落下帷幕， 市场依旧对于新年度产量较为关注，从加工数据来看，截止11月13日全疆籽棉加工量为239.34万吨，较去年同期落后11%，今年虽然采收较去年推迟8-10天，但目前采收进入尾声，所剩不多。而去年受疫情影响，尤其是喀什地区采收进度延长至12月，因此市场对于减产幅度的讨论愈加浓厚。此外本周发布了本年度新一轮抛储计划，由于本次抛储的棉花中除了地产棉和新疆棉外还额外增加了进口棉， 并且每日抛售量依据市场行情来变化，因此短期内对盘面上行将构成一定的压力。但于此同时从抛售棉花的年份来看，除了13年度的陈棉外，还有18年度的棉花，国储库存棉花所剩不多，继续抛储的可能不大。需求方面，当前下游市场维持偏弱格局，整体订单较少，由于新年度原料成本较高，且随着东南亚纺织国家的复产复工部分订单再度流出，对国内需求造成一定的挤压。总的来看，棉价短期或将承压运行。因为新棉成本高企，销售不畅，同时期价和成本倒挂，无法进行足量的对冲操作，南北疆轧花厂普遍压力较大。周五 郑棉主力01合约阴线报收21370元/吨，期价较上一交易日下跌140元/吨，跌幅为0.65%。持仓增加3163手，至43.1万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式本周出现转空现象、F2指标以及资金流量指标显示偏多信号，技术指标较前期有所转弱。

　　【操作策略】

　　01合约处于历史高价区内，前期在21000元/吨以下，入场的多单继续持有。（仅供参考）