调控政策持续发力 棉花行情降温――中国棉花市场周报（2021年10月25-29日）

龙听

　　本周，国内棉花价格震荡下跌，国际棉花价格冲高回落。国内外棉纱价格稳定。涤纶短纤价格继续下跌。

　　一、国内棉花价格震荡走弱

　　本周，调控政策再加码，大宗商品市场普遍下跌，郑棉期货进入冷静期，新棉收购价格持续降温，现货市场成交谨慎，国内棉花价格震荡为主。2021年10月25-29日，郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价为21315元/吨，较前周下跌185元/吨，跌幅0.9%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价21808元/吨，较前周下跌57元/吨，跌幅0.3%；代表全国主产棉省（区）白棉3级籽棉折皮棉均价的中国棉花收购价格S指数20891元/吨，较前周下跌989元/吨，跌幅4.5%。

　　二、国际棉价冲高回落

　　本周，美国股市反弹，助推市场乐观情绪升温，美元指数走软，美棉出口签约增加，国际棉花价格冲高后随郑棉回落。10月25-29日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为110.84美分/磅，较前周上涨2.78美分/磅，涨幅2.6%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价123.72美分/磅，较前周上涨2.70美分/磅，涨幅2.2%，折人民币进口成本19612元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周上涨269元/吨，涨幅1.4%，国际棉价比国内棉价低2215元/吨，内外价差较前周缩小307元/吨。

　　三、储备棉成交价格上涨

　　本周，储备棉成交价格上涨。2021年10月25-29日，储备棉轮出成交均价19096元/吨，较上周上涨400元/吨，涨幅2.1%；其中，新疆棉成交均价19765元/吨，较上周上涨554元/吨，跌幅2.9%；地产棉成交均价18195元/吨，较上周下跌57元/吨，跌幅0.3%。

　　四、国内外棉纱价格相对稳定

　　本周，棉花价格震荡走弱，但仍超出大多数下游企业承受能力，纺织企业采购原料仍然谨慎，纱线库存不断累积。国际棉纱市场销势继续回升，港口库存进一步减少，目前常规国产纱高于进口棉纱1941元/吨。下游坯布市场价格稳定，较高的成本及订单交期不稳定，使市场交投气氛冷清。涤纶短纤价格继续下跌。

　　五、后市展望

　　美联储收紧货币政策预期增强，国际棉花市场避险情绪升温。全球通胀愈演愈烈，美国9月份消费者价格指数同比上涨5.4%，达到1991年1月以来的最高水平，美国物流公司警告当前美国港口堵塞出现物流危机，并指出港口拥堵问题无法通过大量印钞来摆脱这场危机。国际棉花市场方面，虽然上周美棉签约量保持高位水平，但装运量下降46%，创年度新低。印度新棉收获全面展开，棉价高涨，市场预计CCI可能不需要进行最低价格收购。澳大利亚新棉播种已超过一半。据了解，中国和欧洲的纱线买家陆续进入国际市场，国际纱线市场需求相对旺盛，欧美等国家品牌企业、零售商订单流露出向东南亚国家回流的趋势。短期，需警惕美联储紧缩政策变化对棉花市场行情带来的影响。

　　多项调控政策发力，国内棉花行情有望回归理性。10月27日，国务常务会议部署对制造业中小微企业等实施阶段性税收缓缴措施，进一步加大助企纾困力度。国家发改委三箭齐发――整顿违规存煤场所、研究干预煤价措施、开展现货市场价格专项督查，以黑色系为代表的大部分商品市场大幅下跌。国内棉花市场方面，北疆籽棉采摘工作基本结束，南疆籽棉采摘进度正在加快。据国家棉花市场监测系统数据，截至10月29日，全国新棉采摘进度为72%。目前新疆籽棉收购价格继续小幅回落，皮棉市场成交仍较冷清。国内纺织市场方面，纺织企业仍以消耗库存棉花原料为主，随着大部分企业纱线库存出现不同程度增加，纺织企业不安情绪提高。短期，市场调控政策仍将持续发力，加之棉花供需格局趋于宽松，行情正在回归理性。