拉尼娜或影响供给 未来天然橡胶强势表现仍然可期

龙听

11月初，天然橡胶期货价格持续下跌，主力合约RU2201的运行重心回落至14000元/吨一线；11月12日，RU2201收报14395元/吨。

　　后期供给偏紧

　　11月，泰国东南部等部分生产区的降雨天气减弱，当地新胶产量持续增加。然而，泰国南部的主要生产区仍有较多余降雨，供应恶化。虽然原料胶水收购价格有所下降，但整体表现相对坚挺。2021年冬季，“拉尼娜”可能会出现，由此带来的降雨和寒潮天气将对一些生产区域的橡胶切割作业产生重要影响，一些生产区域的橡胶切割作业可能提前结束，导致后期天然橡胶供应偏紧。

　　需求表现仍然弱势

　　自第二季度以来，国内重卡销量已进入持续下滑状态。受排放标准切换和终端消费提前透支的影响，重卡销量在2021年下半年经历了“断崖式”下滑。数据显示，2021年10月，国内重卡汽车销量为53000辆，较2020年同时期大幅下降58.91%，连续第六个月同比下降。重卡汽车市场的低迷表现使得轮胎，尤其是全钢胎配套市场表现疲软。然而，近期国内物流运输业的下滑也使得轮胎替换市场缺乏明确的增长点。虽然近期限电政策的弱化和轮企存在补充库存需求等因素令轮胎开工连续回升，但终端需求的疲弱表现限制了开工的提升幅度，国内轮胎整体结构继续保持在较低水平，天然橡胶需求仍然低迷。

　　展望后市，短期之内，需求方面的低迷表现压制了橡胶价格；中期来看，“拉尼娜”天气对新胶产量产生影响，且生产区域正逐步过渡到停割期，未来天然橡胶强势表现仍然可期。