供给缺口“力挺”猪价 猪肉板块或将持续受益

龙听

周二(7月2日)沪深两市窄幅振荡，市场成交量出现萎缩，不过与之形成鲜明对比的是，在猪价持续走强推动下，猪肉概念板块集体走高。天邦股份一度涨停，傲农生物涨逾9%，正邦科技、*ST雏鹰、新五丰、华统股份、牧原股份纷纷上扬。

分析认为，受非洲猪瘟疫情持续影响，生猪产能去化逻辑加强，而短期内无法实现快速补栏，猪肉供给缺口将继续扩大，后期猪肉价格上涨压力较大，猪肉概念板块将持续受到利好。

据农业农户村部公布的最新数据，通过对全国500个县集贸市场的定点监测，截至6月19日，全国猪肉批发均价每公斤25.68元，比前一周上涨1.8%，同比涨29.0%，并且牛肉、羊肉、鸡肉等相关猪肉替代品价格总体走强，但同比涨幅都明显低于猪肉。

与此同时，在今年年初仔猪和猪肉价格出现“倒挂”后，这一趋势近期持续放大。截至6月19日，全国仔猪每公斤平均价格39.92元，比前一周上涨1.9%，同比上涨66.0%。分地区来看，除四川、广西、江西、重庆、陕西等省份仔猪价格下降外，其余省份均持续上涨。东北地区仔猪价格最高，为每公斤49.78元。

国金证券认为，按照正常的生产周期，从2018年8月非洲猪瘟疫情开始，能繁母猪损失将逐步反映到今年6月及之后的生猪出栏量上。叠加国内生猪产能去化逻辑不断增强，前期母猪去化叠加抛售行为导致生猪提前出栏，后续生猪供给将进一步偏紧。

虽然国家已多次鼓励养殖户积极补栏，然而在非洲猪瘟疫情未能完全控制下，养殖户补栏信心和意愿显得不足。有机构近期调研发现，疫情对规模猪场的打击远大于散户，即贡献生猪产能的主力军元气大伤，多数养殖密集地区产能折损都在50%以上，以现有资金实力及养殖环境均无法实现快速补栏。同时，为降低存栏密度减少发病几率，多数养殖户补栏数量仅为原来的 1/3，短期内生猪有效供给难以恢复。

农业农村部市场与信息化司司长唐珂6月26日在新闻发布会上介绍说，今年上半年市场供给阶段性趋紧，生猪和能繁母猪存栏降幅超过20%，猪肉价格持续高位运行，生猪产能恢复需要周期，后期猪肉价格上涨的压力依然较大。

展望后市，华泰期货农产品研究员范红军认为，在疫情扰动和恐慌情绪笼罩下，生猪抛售此起彼伏，违规调运屡禁不绝，透支后市生猪的有效供给。在断档期和缺口期并行情况下，生猪价格大概率将迎来上涨。

华泰证券农业首席分析师许奇峰也表示，现阶段生猪板块已进入行业基本面兑现阶段，生猪价格上涨是股价核心驱动因素。生猪价格短期抑制因素基本消除，高产能去化下生猪价格上涨节点渐行渐近，推荐牧原股份、正邦科技等生猪养殖板块标的。