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上证50股指期货的用途
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$ v- n. Q4 ]5 l' P* I(一)对股票投资组合进行风险管理4 K, \7 q6 f1 x4 a
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股票的风险可以分为两类,一类是与个股经营相关的非系统性风险,可以通过分散化投资组合来分散。另一类是与宏观因素相关的系统性风险,无法通过分散化投资来消除,通常用贝塔系数来表示。例如贝塔值等于1,说明该股或该股票组合的波动与大盘相同,如贝塔值等于1.2说明该股或该股票组合波动比大盘大20%,如贝塔值等于0.8,则说明该股或该组合的波动比大盘小20%。通过买卖股指期货,调节股票组合的贝塔系数,可以降低甚至消除组合的系统性风险。) q7 T5 U8 R& B7 C) E6 m: y
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(二)利用股指期货进行套利
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所谓套利,就是利用股指期货定价偏差,通过买入股指期货标的指数成分股并同时卖出股指期货,或者卖空股指期货标的指数成分股并同时买入股指期货,来获得无风险收益。套利机制可以保证股指期货价格处于一个合理的范围内,一旦偏离,套利者就会入市以获取无风险收益,从而将两者之间的价格拉回合理的范围内。
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(三)杠杆性的投资工具$ b& r8 W3 [) V2 y4 }& l& _& g
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由于股指期货保证金交易,只要判断方向正确,就可能获得很高的收益。例如如果保证金为10%,买入1张上证50指数期货,那么只要股指期货涨了5%,就可获利50%,当然如果判断方向失误,期货不涨反跌了5%,那么投资者将亏损本金的50%。
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