【国富期货早间看点】 马棕5月前25日出口降2.7% 巴西大豆5月出口料创新高20210526

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产区天气

1.  未来6-10日美豆主产州多数气温接近均值，降水量不均（5月30日-6月3日）。
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注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平
降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值
2.  美国中西部大豆产区偶有零星阵雨，有利作物生长。中西部地区天气预报【西部】：到周二有零星阵雨。周三大体干燥。周四有零星阵雨。周五局部地区有阵雨。到周二气温高于至远高于正常温度，周三接近至高于正常温度，周四到周五接近至低于正常温度。【东部】：周一北方地区和周二西部地区有零星阵雨。周三有零星阵雨。周四稍晚到周五有零星阵雨。到周三气温高于至远高于正常温度，周四北方地区低于正常温度，南方地区高于正常温度，周五接近至低于正常温度。6-10日展望：周六到下周二局部地区有阵雨。周三有零星阵雨。周六到下周气温接近至低于正常温度，周二达到周三接近至高于正常温度。作物影响：中西部地区下周预计将有周期性阵雨，伴随高于正常水平的气温，对大豆生长发育有利。

国际供需

1.  ITS：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为1105484吨，较4月1-25日出口的1102756吨增加0.25%。
2.  AmSpec：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为1107570吨，较4月1-25日出口的1103864吨增加0.34%。
3.  SGS：马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为1086676吨，较4月1-25日出口的1116919吨减少2.7%。
4.  LaSalleGroup：截至5月23日止，美国大豆播种完成率为75％，上周为61％，高于去年63％的播种进度，并且比54％的5年平均进度要快得多。本周的进展比过去三周要小，这是因为西部玉米带在周中下雨了，而东部玉米带取得了一些重大进展，还有一些州集中精力完成了玉米播种工作。
5.  LaSalleGroup：周末北部平原的降雨有利于达科他西部，但错过了大部分豆类种植区，使这些州保持了干旱。玉米带近两周有活跃的有益的降雨，但仍然错过了北达科他州。经过本周三的温暖，然后暂时恢复到低于正常温度的温度，六月由此开始。下周大豆的播种可能完成88％至90％，而去年同期仅为74％，均值为67％。
6.  CONAB：截至5月22日，巴西大豆收割率为99%，上周为98.5%，去年同期为99.3%。
7.  巴西商贸部：5月第三周，共计15个工作日，巴西大豆出口量为1264.39万吨，去年5月为1410.82万吨。日装运量为84.29万吨/日，较去年同期的70.54万吨/日增19.49%。累计装出豆粕118.48万吨，去年5月为193.07万吨。日均装运量为7.9万吨/日，较去年同期的9.65万吨/日降18.18%。
8.  巴西5月大豆出口步伐料创下纪录新高。巴西政府周一公布的数据显示，截至5月第三周，巴西日均大豆出口量达到84.29万吨，较上年同期高出19.5%，如果这种速度持续到月底，本月可能创下1,770万吨的销售纪录。5月份，巴西已装船1,264万吨大豆。根据外贸秘书处(Secex)的数据，历史最大值为4月，当时为出口1,738万吨。私人机构的数据同样表明5月可能创下月度纪录新高。去年5月，巴西大豆出口为1,411万吨。随着2020/21年度大豆作物的收割接近尾声，本月的装船热度仍然居高不下，但和上日88万吨/日的速度相比略有回落。
9.  LaSalleGroup：在帕拉纳河水位进一步下降和港口作业被中断之前，一些滞留在阿根廷的货物被运出泊位并开始航行。有限的降雨将使水位保持在较低水平，因此需要轻载货物，从而影响了总体每月出口量、出口税收并增加了货运成本。
10.加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2021年4月，加拿大大豆压榨量为138624吨，环比减少0.29%。4月豆油产量为26386吨，环比减少0.41%；4月豆粕产量为108148吨，环比减少0.89%。加拿大油籽压榨作物年度为8月至次年7月。
11.欧盟委员会：截至5月23日，欧盟2020/21年度大豆进口量为1351万吨，上年同期为1356万吨。

国内供需

1.  文华统计：虽然上周国内大豆压榨量继续上升，但大豆集中到港，国内大豆库存上升。截止5月21日，全国主要油厂大豆库存为476万吨，较上周增加24万吨，比去年同期增加26万吨。5-6月巴西大豆集中到港，预计月均到港量在1000万吨左右，后期大豆库存或将逐渐上升。
2.  文华统计：由于大豆压榨量继续上升，上周国内豆粕产出量增加，豆粕库存出现回升。截止5月21日，国内主要油厂豆粕库存68万吨，比上周同期增加5万吨，比上月同期增加1万吨，比上年同期增加15万吨，比过去三年同期均值减少10万吨。随着大豆到港量增加，5月份以来大豆压榨量持续增加，市场预计后期周度压榨量将提升至200万吨以上高位，豆粕库存或将继续上升。
3.  新华社：多位分析人士告诉记者，按照常年规律，端午节前后猪肉消费增加，猪价有可能会出现一波上涨。“在生猪产能持续恢复、市场需求不旺、出栏意愿较强的情况下，预计生猪和猪肉价格总体上会继续保持稳中有降的走势。”国家发改委价格监测中心综合业务处处长刘刚说，但考虑到生猪价格已逐步逼近成本线，养殖企业集中度有所提高，抵御市场风险的能力有所增强，预计后期价格降幅可能有所收窄，下降空间有限。

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宏观要闻

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国际要闻

1.  美国至5月21日当周API原油库存 公布为-43.9万桶，前值为+62万桶，预期为-127.9万桶。
2.  美联储戴利：我们正在讨论的是缩减购债规模。
3.  48个对手方在美联储的固定利率逆回购操作中接纳了4330亿美元，隔夜逆回购协议的总规模升至2016年12月以来新高。
4.  美国5月里奇蒙德联储制造业指数录得18，创2020年12月以来新高。
5.  据美国有线电视新闻网（CNN）：美国总统拜登和俄罗斯总统普京的峰会预计将会在6月15-16日进行
6.  市场消息：美国国务卿布林肯抵达以色列并开始访问，此行的目的是支持以色列-加沙的停火协议。
7.  据美联社当地时间24日报道，美国与俄罗斯政府正在协商，期望两国总统能于6月在瑞士举行会晤。
8.  市场消息：美国总统拜登向海外寻求制作电动汽车的金属材料供应。
9.  马来西亚单日新增确诊病例首度超过7000例。
10.市场消息：印度商品服务税委员会将于5月28日开会，以考虑减税。
11.印度卫生部：印度累计新冠肺炎确诊病例达2695万例，累计死亡病例达307231例。
12.欧洲央行管委Stournaras：没有理由改变紧急抗疫购债计划（PEPP）的购买速度。

国内要闻

1.  5月25日，美元/人民币报6.4283，下调（人民币升值）125点
2.  5月25日，中国央行开展100亿元逆回购操作，因有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。
3.  上海钢联牵手新交所推上海螺纹钢掉期；上期所与江西省金融局、江西证监局、赣州市政府签署四方战略合作协议。
4.  发改委：做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，及时提出综合调控措施建议，强化市场预期管理。
5.  发改委：健全重点商品监测预测预警体系，加强粮油肉蛋菜果奶等重要民生商品价格调控，坚持并完善稻谷、小麦最低收购价政策，完善棉花目标价格政策。
6.  上海市人民政府办公厅：发展人民币利率、外汇衍生产品市场，丰富人民币利率期权等产品类型。
7.  上海市人民政府办公厅：深化QFLP和QDLP试点。推动参与合格境外有限合伙人（QFLP）试点的外资机构管理境内人民币基金，鼓励符合条件的内资机构参与QFLP试点。
8.  据财政部5月25日消息，2021年4月地方政府债券发行和债务余额情况今日公布。2021年4月，全国发行地方政府债券7758亿元。其中，发行一般债券4319亿元，发行专项债券3439亿元。
9.  据官方公告，加密交易所Bybit从6月15日开始将限制所有中国手机号注册账户的登录。Bybit在2020年9月限制所有来自中国的IP。
10.外交部发言人赵立坚5月25日表示，当前，全球新冠肺炎疫情形势依然十分严峻，从维护人员健康安全出发，建议中国公民尽量避免不必要的跨境旅行。


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操作建议

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棕榈油：马棕5月产量受开斋节和劳动力影响，预计难有恢复。UOB调查显示5月前20日马棕产量下滑2%至6%。出口船运数据显示5月前25日出口增幅缩窄至较上月持平或小幅下滑2.7%。短期看，库存恢复依然困难，基本面偏多。不过疫情引发全球需求担忧，印尼可能下调levy，且近期国家对大宗商品政策调控力度加大，引发盘面回调，加大震荡幅度。
豆类：美豆播种进度较快，目前天气条件良好，天气炒作有所冷静。南美大豆集中上市，美豆出口压榨状况较差，短期内难以冲出新高。国内大豆压榨开机率上升，豆油库存修复有望，需求相对淡季，下游提货不积极，短期震荡下行为主。豆粕期价跟随美豆走弱，现货端逐步企稳走强，未来到港增加后开机压力显现，库存仍将维持偏高水平，需求提振仍需等待。

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资金流向

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2021年5月25日，期货市场资金净流入121.85亿元，其中商品期货资金净流出11.51亿元(农产品期货资金净流入2.25亿元)，股指期货资金净流入133.36亿元。

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套利跟踪

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