内外走势：周二LME铜承压下跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报6711.5美元/吨，日跌0.39%。沪铜主力2011合约高开低走，日内最高51870元/吨，最低51340元/吨，收盘价51360元/吨，较上一交易日收盘价跌0.31%；成交量92311手，日减46461手；持仓107861手，日减341手。基差180元/吨；沪铜2011-2012月价差-10元/吨。

市场焦点：（1）欧洲央行高层官员加大呼吁各国政府继续为帮助经济从新冠疫情中复苏提供财政支持，警告不要过早撤回纾困措施。（2）海关总署数据，中国9月铜矿砂及其精矿进口量为213.8万吨；1-9月累计进口量为1635.9万吨，同比增加2.3%。（3）中国9月未锻轧铜及铜材进口72.2万吨，同比增长60%，8月为66.8万吨。

现货分析：10月13日SMM现货1#电解铜报价51500-51580元/吨，均价51540元/吨，日跌40元/吨。长江有色报道，持货商继续挺价，贸易商存观望情绪，接货积极性不高。

仓单库存：周二沪铜仓单合计60532吨，日减776吨；10月12日，LME铜库存为152975吨，日减950吨。

主力持仓：沪铜主力2011合约前20名多头持仓84485手，日增1363手，空头持仓68077手，日增141手，净多持仓16408手，日增1222手，多空均增，净多增加。

行情研判：10月13日沪铜2011高开低走。美国新一轮刺激政策依然缺乏实质性进展，以及欧洲持续宽松政策预期，令美元跌势放缓。上游智利Candelaria铜矿举行罢工，同时Escondida铜矿工会也出现罢工风险，供应端扰动有所增加，对铜价形成支撑。不过欧洲疫情反弹，经济前景仍面临较大压力；加之国内金九旺季落空，而银十尚未出现，限制铜价上方空间。技术上，沪铜2011合约主流多头逢回调建仓，关注51800位置压力，预计短线震荡调整。操作上，建议可在51000-51600元/吨区间轻仓操作，止损各200元/吨。

瑞达期货金属小组