生猪期货来了猪价从此稳了？

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作者: 龙听 时间: 2020-4-28 13:28 标题: 生猪期货来了猪价从此稳了？

4月24日，证监会宣布批准大连商品交易所开展生猪期货交易。生猪期货究竟是什么？它对生猪市场价格有什么影响？
生猪期货是什么？
　　生猪期货是个新东西，但养猪业对于大宗商品的期货并不陌生，玉米和豆粕期货对于饲料行业一直影响巨大。此次负责生猪期货的大商所也正是一直承担玉米和豆粕期货的交易。
　　而在世界范围内，生猪期货也有着悠久的历史，早在1966年，生猪期货在芝加哥商业交易所开始交易。现在，瘦肉猪合约在芝加哥商业交易所买卖最活跃的农产品合约中名列第二。
生猪期货怎么运作？
　　目前，具体细则尚未公布。在非瘟风险下，如何交割，交割标准怎么定，都还需要多费思量。笔者认为，期货本来的两大功能更受养猪业关注。
　　一是生猪期货的价格发现功能。使养殖业者能回避市场价格剧烈波动的风险。简单来说，生猪期货的价格体现的是各方对未来某一时刻的猪价的预期。通过不同期限的期货合约，观察市场整体的价格预期也会靠谱很多。
　　二是套期保值功能。生猪加工和销售企业可通过套期保值规避风险，生猪期货使得从种猪培育、繁育猪仔、饲养、加工到销售的各个环节能够根据市场需求的变动进行调整。
生猪期货如何影响猪价？
　　从理论上来说，生猪期货如果顺利推行，肯定能起到减少猪价周期性大起大落的结果，让整个行业的生产安排更加理性和平稳。大规模生产者基于低成本和通过生猪期货套期保值来保证利润。
　　据了解，大商所自2017年以来已先后在牧原股份、温氏股份等行业龙头企业开展多次模拟交割，不断验证和优化交割流程。未来生猪期货在各地的交割库，也主要依托于这些巨头。
　　而根据广发期货透露的生猪期货交割的草案，可以看到全国20个省市均有生猪交割区域，其中中部8省(河南、河北、山东、湖北、湖南、安徽、江苏、江西)为主，东北、西南、华南地区为必要补充。
散养户更适合“期货+保险”
　　对于大部分中小养户来说，直接参与生猪期货并不现实。期货作为金融衍生品，是一个非常专业的金融工具，普通农户没有那么完善的金融知识，只参与期货就会风险过大，而通过“期货+保险”的方式进行将会大大降低参与风险。
　　目前，国内生猪养殖企业的风险在于在猪周期中出栏价格走低和区域性的养殖疫情损失。站在保险公司的角度，靠天吃饭的农业生产常给保险业经营带来大幅波动，在“保险+期货”模式中，期货相当于保险的再保险，进一步分散风险。从期货公司的角度看，投资者大多是有套保需求、交割需求的企业和部分专业投资者，一般农户显然并非合适对象。在“保险+期货”模式中，农户接触到的是了解较多、相对熟悉的保险，其获得的是保险保障。　　　　　　　　　　□吴昊晖

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