1月25日，Shibor市场三涨四跌一平，中美贸易谈判无任何实质性进展，国内基本面基本上处于“真空期”，货币政策基调保持不变，中短期利率市场普遍上涨，中长期利率小幅回落，资本市场流动性维持紧平衡状态。代表性利率的7天Shibor上涨6.00个基点至2.5960%，环比上周同期小幅回落，美联储利率决议落地，市场解读利率鹰派增加，美元指数重回98之上，人民币汇率升值小幅反弹，目前在7.35附近振荡。隔夜利率上涨28.60个基点至2.2340%，环比上周同期大幅下跌。14天利率上涨13.90个基点至2.6390%。一个月利率微跌0.50个基点至2.7875%，利率价差恢复政策。中长期利率小幅回落，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报3.0290%、3.0500%、3.0660%、3.1190%。

表为Shibor（人民币）报价

近期 A股依然维持区间振荡态势，目前在2900附近振荡，走势偏弱。从技术面角度分析，短期均线、中期均线、长期均线依次由下而上排列，属于典型的空头趋势，价格在所有均线之下运行，表明近期价格走势偏弱。布林通道开口略微放大，价格调整到下轨附近运行，表明价格走势偏弱。就国内股市的基本面而言，目前是政策真空期，短期内出台刺激经济政策的可能性不大。政策是逆周期调整的工具，没有政策出台就意味着国内经济的发展纵然有一定的下行压力，仍在掌控之内，出现市场担心问题的可能性比较小。经济的发展态势决定了股市的基本基调，即不存在大涨或大跌的基础，振荡或是常态。综合分析，我们认为近期的涨跌幅度有限，个股或许有一定的炒作，可以适当短线操作，及时止盈止损。

                                                  （作者单位：特变电工）