昨日郑棉主力探底回升，期价最低探至27040元/吨，使得棉花现货交投较前期有所好转，点价交投氛围火热，且从挂单点位来看，挂单点位重心较前期有所上移。目前下游市场依旧维持偏弱的氛围，整体交投氛围较弱，主要因为在原材料价格大幅上涨后，部分纺企封盘不报价，有报价的成交量稀少，目前纺企库存仍在小幅累库。织厂整体走货稀少，库存压力较前期增加，平均维持在一个月左右的水平。订单厂家目前订单缩减，目前下游市场整体偏弱，涨幅也并未跟随棉花放量。当下虽然基本面偏弱，但棉花在高价区内多头氛围依旧较浓，郑棉持仓亦在大幅增仓，在短期内棉价或将维持在高价区内。

　　■【市场概况】

　　■【价差结构与套利分析】

　　10月12日，郑棉2201合约与CCI3128B指数期现价差为136吨，价差较上个交易日上涨290元/吨。

　　10月12日收盘，郑棉2201-2205合约价差为700元/吨，价差较上一交易日上涨175元/吨。

　　10月12日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差2333元/吨，价差较上个交易日下跌32元/吨；ZCE2201-ICE2112合约盘面价差6119元/吨，价差较上一交易日上涨300元/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至10月12日郑棉仓单量3701张（约15.9万吨），较前一日减少128张（5504吨）效预报量为502张（2.2万吨），较上一交易日维持不变；仓单及有效预报总量共18.1万吨。

　　■【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价121.4美分/磅，印度S-6 1/8到港价115.6美分/磅，巴西M到港价122.3美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体下跌约0-0.75美分/磅。昨夜美国农业部发布了10月供需预测报告。在报告中如期而至的下调美棉产量2.7%，但同时大幅增调巴基斯坦产量，增调29.9%，使得全球棉花产量增调0.6%。在消费量方面，由于近期中国下游市场一直表现疲软，中国消费量大幅调减2.4%，同时越南作为纺织服装生产大国消费量也明显调减2.7%，令全球消费量下滑0.6%，产量的增调消费量的下滑，令全球棉花期末库存意外上升0.5%。总的来看，此次报告的偏空结论与市场此前预期有所偏差，ICE期棉承压运行阴线收跌报106.42美分/磅，期价较上一交易日下跌3.43美分/磅，跌幅达3.12%。从技术面来看，MACD红柱缩量，DIFF与DEA拟合金叉向上发散，KDJ指标拟合死叉。技术指标有所转弱。

　　昨日郑棉主力探底回升，期价最低探至27040元/吨，使得棉花现货交投较前期有所好转，点价交投氛围火热，且从挂单点位来看，挂单点位重心较前期有所上移。目前下游市场依旧维持偏弱的氛围，整体交投氛围较弱，主要因为在原材料价格大幅上涨后，部分纺企封盘不报价，有报价的成交量稀少，目前纺企库存仍在小幅累库。织厂整体走货稀少，库存压力较前期增加，平均维持在一个月左右的水平。订单厂家目前订单缩减，目前下游市场整体偏弱，涨幅也并未跟随棉花放量。当下虽然基本面偏弱，但棉花在高价区内多头氛围依旧较浓，郑棉持仓亦在大幅增仓，在短期内棉价或将维持在高价区内。

　　郑棉主力01合约高位小幅回落阴线报收21545元/吨，期价较上一交易日上涨290元/吨，涨幅达1.36%。持仓增加21545手，至42.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式、F2指标以及资金流量指标显示偏多信号，技术指标较前期有所转强。

　　■【交易建议】

　　01合约已触及22000元/吨关口，此前已建议背靠17000元/吨的入场的01多单可适量减持。（仅供参考）