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开赛以来，黑色系品种出现趋势上涨行情，不少参赛选手因抓住此波行情而获利丰厚。5月12日以来，随着行情的下行，部分参赛选手的盈利回吐。而5月底以来，黑色系品种走势又有所反弹，选手操作难度加大。5 p5 R# D2 S9 h+ o( l( e/ x% s
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东吴期货黑色研究员朱少楠表示，钢价经历了前期的大幅下跌后，近期有所反弹，一方面是生铁产量维持高位，炉料需求好，铁矿石和焦炭价格上涨给了钢价较强的成本支撑，钢材跟随炉料上涨；另一方面钢，价从高点回落超1500元/吨，技术上也有超跌反弹的需求。/ K9 X. \! j5 ]
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对于后期走势，朱少楠认为，保供稳价依然是主基调，在此背景下6月粗钢产量将继续高位，而需求端建筑钢材进入传统需求淡季，板材需求增量空间有限，因此短期供需边际转向宽松，价格在成本支撑和需求走弱的基础上将呈现振荡走势。中长期看，朱少楠对钢价保持乐观态度。碳达峰、碳中和的中长期目标没变，四季度粗钢产量仍有下行驱动。而需求端房地产投资保持韧性，基建和制造业投资继续反弹，对于钢材需求不悲观，中长期钢价或仍有攀高机会。' r2 Q$ q _2 v# E
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前期软商品价格涨幅不大，尤其是橡胶，开赛以来，橡胶期货价格呈现下跌走势，后期软商品会不会接棒上涨呢？. K; L f# C2 e' z6 c' I
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& X% Y" @* u; I) ?* _对此，方正中期研究院软商品组分析认为，棉花目前走势主要受原料价格较高及下游需求淡季的影响。不过从数据上看，下游需求正逐步好转，订单缓慢增加，产业对于下半年棉花需求有较乐观的预期，低位有较强补库意愿，棉花价格易涨难跌。后期主要关注种植区天气及产量，今年种植成本偏高，前期天气情况不好对棉花产量已经构成了一定负面影响，年度减产是大概率事件。临近9月，市场交易逻辑将转移至供给及成本端，棉花种植成本和收购成本今年或高于去年，这意味着棉花后期上涨可能较大。目前棉花期货适合布局2201合约多单，或者卖出2109合约15000点附近认沽期权。 ^4 t6 T) r1 P5 f
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纸浆方面，方正中期研究院软商品组认为，从估值上看，纸浆期货价格回到年初附近，2月以来累计已由涨转跌，另外海外美元报价依然较高，进口利润大幅下降，成品纸与针叶浆比值低位反弹，回到去年12月至今年初的水平。高估压力减小，继续下跌驱动减弱。国内港口木浆库存降幅放缓，不过欧洲港口木浆库存大幅减少，同时欧洲地区针叶浆价格继续提涨。目前，终端纸张市场偏弱导致木浆需求低迷，但纸浆估值已降至相对低位，在商品整体未进一步走弱前，对纸浆价格下跌空间相对谨慎，建议关注6000元/吨支撑，后期可逢低做多。 , S5 P0 `" Z/ _, B * v. L" ^4 J. _4 Z& B+ o& F. r3 F2 D) X. g' M' H, S+ Z }: ]/ b
3 n! {) O: D8 g* b对于白糖后市行情，方正中期研究院软商品组表示，郑糖近半年来主要受进口量大幅增加、国内食糖库存压力较大影响，整体价格中枢上移，趋势上跟随原糖但弱于原糖。巴西近期发布干旱预警，1—5月的旱情将导致其2021/2022榨季甘蔗产量下滑10%。同时，近期乙醇蔗糖价反复高于糖价一定程度影响市场情绪，吸引糖厂改变生产计划。整体来看，中期原糖仍将偏强运行，但需警惕宏观风险。国内方面，5月全国销量93.69万吨，同比增加15.37万吨，工业库存477万吨，同比增加68万吨。销量同比、环比略增也显示出国内需求有一定恢复，但整体工业库存仍处于历史高位，目前进口利润倒挂有利于后期食糖库存压力释放，关注6—7月的市场需求重要窗口期，在进口成本受外盘牵制的背景下，后期若库存消化顺利，郑糖远期价格依然较乐观，策略上可关注SR2201合约做多机会。 : q( M! E, y8 R* @& }% R T* w; J- f x+ p, z* u$ Z
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橡胶方面，方正中期研究院软商品组表示，5月中旬以来沪胶弱势振荡，尽管新胶上市进度低于预期，但下游需求疲软对胶价有抑制作用。轮胎企业开工率近几周有反复，但同比上年却均有所下降。此外，汽车生产进入淡季，中汽协公布，5月上中旬，国内11家重点汽车企业完成生产98.3万辆，同比下降10.7%。重卡销量也结束连续13个月上涨势头开始回落。不过，近日泰国、马来西亚等国疫情加重，东南亚地区橡胶制品生产企业受冲击而降低开工水平，但人员流动受限也将制约主产区的割胶进度，且天气状况也存在不利于开割的可能。而且，国内橡胶社会库存持续下降，5、6月份预计外胶进口到港量偏低，供应压力不太突出。目前看，13000元吨/附近存在较强支撑，若后期国外疫情或天气因素对新胶生产有不利影响，胶价存在中期反弹的可能。沪胶主力合约近期预计在13000—14500元/吨区间波动，20号胶2108合约在10400—11200元/吨区间波动。 : |: A0 d2 K8 H: D9 O - ]! f7 U$ F. q/ U 3 t) b8 M! g' g' K* a) e1 P2 N2 _, H+ k- [ d5 W) w" q7 u4 H; [4 z
目前参赛选手的股指期货盈利占比较高，从单品种来看，中证500贡献较大。“就股指期货而言，开赛以来涨幅不大，中证500主力涨约9%，沪深300涨约7%，上证50涨约6%，期间行情整体向上，但以振荡为主，单纯高频或趋势持仓很难取得较好收益。”招金期货总经理助力时波对期货日报记者表示，选手在股指期货品种上取得较高收益，建立在依托均线系统守住底仓、配以高频滚动做差价的基础上。 # r$ G7 [* D4 ?8 d ! }1 ~3 L. G- C6 B1 i$ }: N4 O * H% k; `8 X8 o2 A( L, j( w8 U! f: Z: Q- C# y( g
近期股市开启一波小幅上涨行情，后期股指期货有没有好机会呢？ ( n+ q" V) g/ X& I0 p& F6 p- l) a' u( |6 R
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0 B( p% U0 s% Z近日，在中信证券2021年资本市场论坛上，其首席策略分析师秦培景表示，A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期，且四季度空间更大。 # S+ y u: M% L# G/ H! u . Z6 T# K; A' ]' L4 [' H! h: m5 d# v7 x2 b3 A5 U" D
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秦培景认为，疫苗接种率稳步提升，全球经济将从错位复苏走向共振复苏，大宗商品供需矛盾缓解，通胀预期扰动高点已过。在国内政策“不急转弯”的同时，密集落地的创新、绿色、共享等高质量发展政策将成重要看点。9 o, }1 w7 i& B7 \: y* g3 `
