焦煤2101合约会否出现基差修复行情

龙听

近期，受现货供应偏紧预期的影响，焦煤期货2101合约出现高于现货价格的现象，上周一度涨至1644元/吨，离2016年历史最高点仅差32元/吨。

对此，广州期货黑色系研究员王喆告诉期货日报记者，焦煤期货2101合约前期升水现货价格较多，主要驱动来自重庆矿难事件引发的全国煤矿安全检查力度升级，市场对于焦煤供应缺口的担忧引发焦煤期货价格大幅上涨。

据了解，蒙古国在11月再度暴发新冠疫情，中蒙边境恢复严格的防疫措施，蒙煤通车效率大幅下降。进入12月日均通车量在100辆以下，进口蒙煤数量锐减，此外，澳洲煤通关仍未放开，船只无法卸港。“在进口煤补充量下降的情况下，国内煤矿安全升级进一步放大了焦煤的供应减量，引发市场对焦煤供应担忧的预期，造成2101合约领涨现货的现象。”光大期货煤焦研究员王心彤说。

华东地区一位焦煤贸易企业人士告诉记者，目前蒙古国疫情得到控制，蒙古低硫煤的进口通关运输逐步恢复中，计划本周将恢复至日通关500车至1000车。

截至12月10日，蒙古煤通关车量为171辆，12月以来日均通车量106.9辆，环比有明显回升，但相比11月月日均538辆相比仍存在较大差距。共1500名蒙古国司机在甘其毛都中方境内做核酸检测，检测结果全部为阴性。

“目前已通过核酸检测的司机可完成通关，满都拉口岸也已恢复通车，预计蒙古国煤通车量将逐步增加，不过，还是要注意防疫管控带来的通关效率问题。”王喆说。

此外，记者了解到，山西焦煤性价比较高适合交割的煤种标的以吕梁、晋中的中硫主焦煤为主，主流中硫主焦煤（1.3S 10.5A 80G 60CSR）贸易商报价1070元/吨左右，山西至大商所交割基准区域的主焦煤折合成仓单成本每吨为1400余元。

10月初山西开展打击煤矿超产、超层越界开采专项活动后，样本煤矿开工率出现下滑，但产能释放率仍接近110%，焦煤产量绝对值并未出现超预期减量。“河北等地的焦化厂前期因焦炭利润较高，积极采购，目前焦化厂原料库存数据同比往年已处于高位。”王喆说。

国庆长假期间，钢厂基于对后市焦煤价格上涨导致成本增加的担忧，补库力度持续增加，焦煤库存自上而下转移上游煤矿库存持续下降。数据统计显示，230家焦化厂经历两个多月持续补库后焦煤常备库存已高于去年同期17%，可用天数达到20天。今年焦化产能持续缩减，焦煤供需相对平衡，焦化厂补库力度也逐步放缓。“后期虽仍有补库，但补库力度不大，按需补库为主。”王心彤说。

上述受访人士认为，目前，焦化企业焦煤库存处于高位，终端需求放缓，焦煤2101合约有望出现基差修复行情。由于焦煤采用滚动交割方式，个人投资者和没有交割能力的账户应注意交割风险。