【热点聚焦】中美可能“强行脱钩”？ 那我们棉花要怎么走

龙听

中美可能“强行脱钩”?
那我们棉花要怎么走

　　中国棉花信息网专讯 当地时间7月21日，美国政府突然要求中方关闭驻休斯敦总领馆，并要求在72小时内(即当地时间周五下午4点前)关闭并撤离所有人员。这使得原本就持续趋紧的中美关系更加雪上加霜，市场对于后期是否将发生“强行脱钩”的担忧情绪骤增。受此影响，内外棉期货市场骤跌，郑棉在利空消息以及多头集中平仓离场叠加施压之下尾盘跳水，美棉自高位骤跌逾100点并持续处于低位运行。
　　近期在疫苗研发积极消息频传以及新年度棉花供应端减产等利好因素支持之下，郑棉站回万二以上，纽期也位于3月份以来区间高位运行。随着国内外疫苗研发进展顺利，疫情影响虽持续存在，但市场的情绪逐渐从恐慌到从容;加之多国货币宽松以及针对疫情后期经济恢复的财政支持政策落地的加持，对市场整体运行形成支撑。从新年度供应端情况来看，虽然上周美棉新花整体优良率略有改善，但仍处于较低位置，加之近期得州地区尤其是西得州旱情难有改善，新年度减产预期持续增强;此外印巴蝗灾影响也需持续关注。
　　但同时我们也不能忽略不稳定因素的存在，中国对美棉采购情况、下游消费复苏缓慢、CFTC持仓资金净多率增加但拉涨动能并不明显，以及复杂关系之下带来的汇率波动对贸易的影响等。虽然本年度美棉签约情况良好，按照目前装运情况也可以完成330万吨左右的出口目标，但近几周中国开始取消本年度前期签约，对新棉签约脚步也大幅放缓，在当前持续紧张的中美关系之下，市场普遍担忧后续中国对美棉采购动能能否持续。此外，下游消费复苏缓慢，纺服订单恢复情况不及预期，向上传导动能有限。加之近期地缘政治风险持续加剧，其对国家间阶段内经贸关系的扰动以及由此带来的汇率波动对贸易运行的影响也不容忽视。
　　整体来看，一方面中美关系走向存在不确定性、全球疫情形势仍然严峻、汇率波动风险以及下游消费恢复缓慢等因素对市场叠加施压，向上动能相对有限;而另一方面多国货币宽松以及经济刺激政策陆续落地、疫苗研发进展顺利、各国经济活动陆续恢复以及新年度供应端减产等利好因素又对市场运行形成一定支撑，再度暴跌甚至见底的可能性也相对较少。除非“平地起惊雷”，市场或将仍然持续区间震荡运行态势。