焦炭六轮提涨 喷吹煤价格能否联动上行？

龙听

导语

　　焦炭价格强势连涨五轮，同为原料的喷吹煤价格在6月初也顺势小涨，目前焦炭又开启第六轮提涨，虽然落地可能性较大，但钢厂出货减弱，钢材价格已经触顶趋降，钢厂利润空间收窄，产地煤矿供应趋于宽松情况下，无烟喷吹煤价格难有联动上行。

　　自5月初国内焦炭价格开启首轮提涨，至6月中旬第五轮调涨全面落地，累计涨幅250元/吨。受原料成本支撑，加之国内基建需求强势回暖，钢材价格也持续走高，5月份钢焦市场维持强势运行。6月初在产地供应偏紧，需求整体向好情况下，煤矿端挺价意愿强烈，喷吹煤价格开始走强，其中部分地方煤矿喷吹原煤价格整体上涨10-20元/吨，涨后山西晋城高平地区某地方煤矿无烟喷吹原煤公路现汇价570元/吨。自6月17日零时起，山东省内各地焦炭生产企业冶金焦出厂价格在原价格基础上均提涨50元/吨，焦炭第六轮提涨正式开启，同样作为原料的喷吹煤价格能否联动上行，卓创认为喷吹煤价格短期内大势趋稳，后期价格甚至有下行压力，原因主要有以下几个方面：

　　首先供应方面，产地煤矿产量有增加预期，喷吹煤供应趋于宽松。6月份为全国安全生产月，在此期间部分煤矿开工负荷不高，晋城部分地方煤矿工作正面搬迁，产量较少，供应端偏紧，但中旬后随着部分工作面搬迁结束，煤矿端产量将逐渐恢复，并与6月底7月初提升至正常水平，无烟喷吹煤供应量将明显增加。

　　第二，需求方面，夏季高温降雨天气增多，终端建材市场需求季节性减弱，利空原料价格。目前南方暴雨成灾已经致使部分基建项目停滞，钢厂、水泥厂出货受阻，后期随着国内高温、降雨天气增多，终端建筑施工将持续受影响，7月份建材市场需求季节性减弱愈加明显。产地供应量趋于增加，终端需求面减弱情况下，无烟喷吹煤供需关系将趋于宽松，利空价格。

　　焦炭六轮提涨，喷吹煤价格能否联动上行？

　　第三，下游钢厂利润空间收窄，成本压力制约原料采购价格。受焦炭价格连续上涨影响，钢厂成本增加明显，根据卓创数据显示，截止到6月16日，唐山钢坯理论成本收于3124元/吨，较4月底成本涨248元/吨，且焦炭上涨趋势不减，而钢坯含税出厂价格收于3310元/吨，近期开始高位震荡，有触顶下行趋势，钢坯利润空间也由5月中下旬的292元/吨高端降至186元/吨，降幅36.3%。焦炭六轮提涨50元/吨继续落地执行的话，钢坯理论成本将增至3170元/吨以上，即使不考虑钢材价格下行，钢厂利润也将被压缩至150元/吨以内，再次回到年初艰难运营的境地。因此，后期钢厂利润空间不容乐观，成本压力下，钢厂或通过压制供应充足的喷吹煤价格来缓解成本压力。

　　卓创观点：后期来看，焦炭供应偏紧，钢厂开工仍然高位情况下，六轮提涨落地概率较大，但喷吹煤产地煤矿供应后期呈恢复性增加趋势，在需求减弱预期下，喷吹煤价格无明显利好支撑。预计6月底之前无烟喷吹煤价格稳定为主，7月份产地煤矿喷吹煤价格略显压力，不乏小幅下调可能。