沿海煤市拐点即将到来 价格有望从低谷中反弹

龙听

一季度，全国发电量为15822亿千瓦时，同比下降6.8%。一季度，港口主要货物煤炭呈现市场低迷、供需两弱态势，北方港口煤炭吞吐量大幅下滑，降幅18.2%。此外，疫情在全球性扩散蔓延，很多国家开始封国、封港，造成经济下行压力加大，东南沿海很多出口加工企业因缺少订单不能全面复产，用电量减少。四月份上半月，下游煤炭采购继续低迷，电厂去库为主，煤价继续下跌；从上半月环渤海港口煤炭吞吐量来看，同比下降高达45%，降幅有所扩大。

　　南方地区煤炭需求不旺，而进口煤数量不减；一季度，我国进口煤高达9577万吨，同比增长28.4%，冲击着国内市场。进入四月中旬，全国多地气温回暖，部分电厂开始例行检修，沿海六大电厂日耗保持在56.4万吨；由于其库存处于高位，可用天数高达28天，短期内，下游仍以消耗库存为主。

　　产地方面，受港口市场持续下行影响，站台大户外购价格降幅较大，煤矿出货不畅；坑口市场偏弱运行，价格承压下行，终端用户以刚需采购为主。内蒙地区下调10元左右，山西地区部分煤矿销售压力较大，主动减产；陕西地区煤矿库存较高，价格下调20元/吨。4月14日，同煤大唐塔山煤矿发生顶板事故，造成5人被困，现已获救。预计未来一段时间，山西省及其他煤炭主产区煤矿安监力度将加大，短期内，煤炭供应受影响，在一定程度上支撑煤价。

　　近期，进口煤离岸价下降幅度不及国内煤，在人民币兑美元汇率和国际海运费变化不大的情况下，内外贸煤价差逐渐收窄，进口煤价格优势已不明显。此外，我国对进口煤管控收紧，对进口煤政策趋于严格，南方部分港口滞期时间长，影响了终端和贸易商采购进口煤的积极性。

　　本周，沿海部分电厂招标释放，市场情绪略有好转，曹妃甸、京唐港等多个港口锚地下锚船、预报船舶数量均出现小幅增加，指数降幅也出现收窄；预计到本月底，主力煤企不再按照指数大幅下浮交货，贸易商恐慌性抛售也将减少，煤炭价格有望企稳止跌。后期来看，进口量将减少，给国内煤炭市场留下发展空间；环渤海港口到港拉煤船舶有望增加，需求加快回暖，北煤南运更加繁忙。