阿根廷上调出口关税对国际大豆市场将产生何种影响？

龙听

一、阿根廷豆类及谷物出口关税变化

2011年连任的阿根廷总统延续“基什内尔主义”，上调农产品出口关税，限制出口规模，目的是确保国内食品供应，2015年12月主张自由市场经济的马克里上任将大豆出口关税从35%下调至30%，2017年1月阿根廷政府颁布法令，从2018年1月份起每月将大豆出口关税下调0.5%，2018年9月阿根廷经济部长宣布，大豆出口关税从25.5%下调至18%，与此同时阿根廷对所有基础产品出口征收预提税，根据当时的汇率，对大豆而言相当于要缴纳28.5%的关税，2019年12月阿根廷新总统将大豆、豆油和豆粕出口关税从25%上调至30%。谷物方面，2015年前的阿根廷总统将玉米出口关税定为20%，马克里逐步下调至7%，费尔南德斯宣布将其上调至12%，2019年12月阿根廷政府宣称在寻求差别出口关税，计划将大豆出口关税从30%上调至33%，豆粕和豆油上调至30%，小麦和玉米上调至15%。

二、阿根廷豆类及谷物出口量与关税变化对比

以总统四年任期为统计周期，2011-15年阿根廷大豆平均出口比例16.49%，2016-19年阿根廷大豆平均出口比例12.94%，2011-15年阿根廷大豆平均压榨量比例72.72%，2016-19年阿根廷大豆平均压榨量比例80.85%，2011-15年阿根廷豆粕平均出口比例91.46%，2016-19年阿根廷豆粕平均出口比例92.59%，2011-15年阿根廷豆油平均出口比例62.17%，2016-19年阿根廷豆油平均出口比例63.95%。从统计数据能够看出，关税下调之前阿根廷农民出口大豆较为积极，压榨比例偏低，当马克里政府下调出口关税后，阿根廷农民倾向于出口利润更高的豆油和豆粕，大豆压榨比例也有所增长。由于阿根廷的豆类以出口为导向，关税对豆类产品出口的影响并不大，占总量的1-2%，费尔南德斯新政府上调豆类关税后，阿根廷农民预期将再次倾向于出口大豆，参考阿根廷大豆产量5300-5500万吨的大豆产量，则未来几年平均每季阿根廷大豆出口量将增长200-400万吨。



以总统四年任期为统计周期，2011-15年阿根廷玉米平均出口比例70.1%，2016-19年阿根廷玉米平均出口比例69.4%，2011-15年阿根廷小麦平均出口比例45.26%，2016-19年，阿根廷小麦平均出口比例72.99%，关税和产量叠加对小麦出口的影响相当显著，上调关税后小麦出口量可能有所回落，年度出口量下滑500万吨左右。2015年下调关税后农民种植收益有所增加，阿根廷农民逐渐增加了种植成本较高的玉米和小麦等谷物的种植面积，相应下调了大豆种植面积，相比2014/15产季，2018/19产季阿根廷大豆收割面积减少了300万公顷，而小麦和玉米的种植面积则增长了350万公顷。新的关税调整后已经有阿根廷农户表示，将增加种植成本偏低的大豆，并减少农业投资以降低风险。另外阿根廷农业部发布的报告称，新政策可能导致十年后阿根廷玉米产量下滑至3000万吨以下，较当前下滑2000万吨，主要原因即是农民减少种植面积和没有进行技术改进，对应的大豆产量则能超过6000万吨，主要增产来源面积的增加，即随着面积的变化，未来几年内阿根廷大豆出口量还将持续攀升，较本季的增长量有望达到400万吨以上。

三、 阿根廷上调关税可能产生的影响

阿根廷关税对豆类产品出口量的影响并不大，占总量的1-2%，上调豆类关税后阿根廷农民预期将再次倾向于出口大豆，参考当前产量，则阿根廷大豆出口量将增长200万吨左右。2015年下调关税后阿根廷农民逐渐增加了种植成本较高的玉米和小麦等谷物的种植面积，相应下调了大豆种植面积，新的关税调整后已经有阿根廷农户表示将增加种植成本偏低的大豆，并减少农业投资以降低风险，新政策可能导致十年后阿根廷玉米产量较当前下滑2000万吨，主要原因是农民减少种植面积和没有进行技术改进，对应的大豆产量则超过6000万吨，主要增产来源面积的增加。随着面积的变化，未来几年内阿根廷大豆出口量还将持续攀升，较本季的增长量有望达到400万吨以上，短期内阿根廷关税上调将支撑全球豆粕和大豆市场的出口价格和进口成本，中期内建议关注市场调整阿根廷大豆出口预期，增加200-400万吨的大豆出口预期将对冲部分中国采购预期，压制美豆价格上涨顶部。上调关税后小麦出口量可能有所回落，年度出口量下滑500万吨左右，玉米出口量则可能因为产量的下滑而减少500万吨左右，长期减少的小麦和玉米出口预期占全球总出口的2-3%，将对全球谷物进口成本起到一定支撑。（农产品期货网特约分析师——刘涛，转载请注明来源）