山东地区焦化去产能调研纪要

龙听

来源：陆家嘴大宗商品论坛

　　调研背景：2019年以来，焦炭(1837, -34.50, -1.84%)去产能一直是市场关注热点。而山东7月发布的具体控制产能要求也明确了今年焦炭产能退出的数据，要求2019年退出1031万吨，2020年4月前退出655万吨，总数1686万吨。临近年底，山东去产能任务强力推进，潍坊、济宁、临沂等地焦企陆续停产、限产，山东去产能进度及去产能预期引起市场广泛关注，在此背景下我们组织山东煤焦企业调研活动，深入了解焦化企业去产能进展、焦钢企业当前心态、生产节奏、库存订单及运输情况、当前盈利水平、以及对后市预判，了解焦企销售及原料采购情况。

　　一、钢铁企业A

　　1、企业基本情况：生铁产能120万吨，钢产能170万吨，主要产螺纹、线材。2个550m3的高炉，2个60t的转炉。钢厂日消耗废钢700吨左右，焦比350kg/t，综合燃料比500kg/t。当前螺纹生产成本3100元/吨，实际出厂售价3670元/吨，扣除财务成本，纯利润400元/吨左右（2019年12月17日）。

　　2、焦炭采购：公司焦炭日耗1600-1700吨，一半山东省内采（主要采购企业金能、铁雄、胜利），一半从山西、河北等地通过中间商做托盘采购（主要采购地运城、河津、邯郸），省内汽运费50-60元/吨，山西汽运费150-200元/吨。原料冬储：焦炭正常库存1.7-1.8万吨，最高时2.2-2.3万吨，目前焦炭库存八九天，暂不急着补库。铁矿(638, -3.00, -0.47%)补库节奏不会激进，拉长补库时间，储备至1个月左右库存。

　　3、对焦化产能及焦炭后市看法：针对当前去产能的情况企业认为政府执行可能会偏严，会使部分钢企受影响较大，比如潍坊特钢（当地焦企：振兴关停，华奥在19年底关停之列）。目前企业还未加大省外采购比例，首选还是省内资源，主要是省外焦炭排污有差别，氮氧化物排放不达标，需要调整入炉焦配比。

　　二、钢铁企业B

　　1、企业基本情况：粗钢产能1200万吨，焦炭产能400万吨，其中有2座4.3米焦炉60万吨产能列入19年底前停产行列（直接停产没有置换），财务成本比民营钢厂高。

　　2、焦炭采购：公司焦炭日耗1.5万吨，其中自产焦炭1.05万吨左右，外采焦炭0.45万吨，关停60万焦化产能后不会增加新的采购渠道，在旧的基础上增量即可。关停前月采购量14-15万吨，关停后外采量增至18-19万吨。目前需要关停的焦炉还在正常生产，严格按照政府的要求去产能。主焦煤(1152, -25.50, -2.17%)主要使用山焦主焦煤，即使进口煤便宜也不会用，因为改变焦煤配比后产出的焦炭高炉不适应，原料端主要为保证高炉安全正常生产，不会特别在意价格。

　　3、原料冬储：焦炭库存6万吨，约13-14天库存；铁矿库存80万吨，最高时100万吨，控制节奏补库。

　　三、焦化企业C

　　1、企业基本情况：焦化产能共2期200万吨，1期80万吨产能列入19年底前停产行列，2期120万吨产品供周边钢厂，全部水熄焦，2期120万吨的干熄焦设备正在建设中，预计2020年一季度投产。目前厂内有5万吨焦炭库存，不是因为销售压力，主要是因为领导层看多后市在囤货。

　　2、原料采购：焦煤来源主要是山东、山西和内蒙地区，煤焦比1.4左右。目前焦煤库存维持在7万吨左右，日耗6-7k吨煤，用量在10天左右，煤棚容量库存最大10万吨。2013-14年使用过进口煤，但考虑到进口煤炼焦给客户使用效果不太好，之后使用就比较少。

　　3、去产能情况：目前要淘汰的80万吨4.3米焦炉只是限产30-40%（还有一部分原因是天气差，环保严），按照政府要求执行，其余120万产能生产不受影响。企业承担了附近几个村子的供暖任务，淘汰80万对于供暖任务影响不大。如果80万吨4.3米焦炉淘汰，涉及工人会内部安置到集团公司后续的新项目。

　　四、钢铁企业D

　　1、企业基本情况：2座1280高炉（从1080高炉扩容），年产铁水260万吨，2座100t转炉，一座80t电炉，钢产能300万吨。产品为60%建材（2条螺纹轧线+1条盘螺轧线），剩余40%为优特钢（电炉生产）。铁矿石年用量400万吨（国产精粉用量10%左右；高炉球团+块矿占比20%左右，进口矿主要拿港口现货），焦炭110万吨。目前吨钢毛利300+，此前最高600+。

　　2、原料采购：焦炭日用量3k吨，焦炭主要有由周边两家焦企供应，其中本地一焦企焦炭100%供给该钢厂，目前每天到货基本固定2000吨左右，已经确认后期减量到1300-1400吨/日，产生的缺口计划尽量由铁雄焦化来补充（暂时还没有考虑去山西采购焦炭），后续焦炭缺口打算与金能科技和胜利科技合作补充。

　　3、原料冬储：冬储计划刚刚订好，准备从12月底开始补库，不太着急补库的原因主要是对成材和原料价格都不太看好。铁矿补库计划从目前的10天左右库存补充到20天用量；焦炭库存正常冬储补到7-10天左右库存即可（目前3-5天），不需要额外大量补库。

　　五、焦化企业E

　　1、企业基本情况：公司焦炭产能240万吨，含80万吨2019年要淘汰产能。焦炭主要销售到山东周边钢厂（永锋、闽源、西王等），天津2家钢厂，九江钢铁、南京钢铁（暂停）。

　　2、去产能及后市看法：认为山东焦化去产能将会严格执行，年底前山东还将有一批焦化企业陆续关停，这使得山东本地焦炭供应紧张，目前自家焦炭处于供不应求状态。对于后市第三轮先提涨50元/吨，以保证钢厂能够比较好的接受，后续随着山东去产能持续推进，焦炭有望慢慢涨到明年三四月份，企业并不希望焦炭价格快涨，希望维持一个稳中有涨的态势。

　　六、钢铁企业F

　　1、企业基本情况：530m3高炉2座、1080m3高炉3座，铁水产能436万吨，主产螺纹、线材。集团公司旗下一钢铁子公司炼铁产能约150万吨，焦化子公司焦炭产能200万吨，主产顶装干熄焦，焦炭全部外卖。环保运行成本约200元/吨，目前吨钢净利润约400元/吨。

　　2、原料采购：焦炭日耗约0.6万吨，焦比360kg/t，目前全部用准一级干熄焦，焦炭主要采购自山东本地、河南安阳、河北邯郸、山西等地。今年焦炭库存稳定在3-7天，是公司层面的要求，目前四五天的样子。山东焦化去产能对自家焦炭供应并不算大，本地供应量有限。后续焦炭采购进一步布局邯郸、邢台等地，以弥补本地去产能缺口。

　　3、原料冬储及后市看法：自己冬储并不明显，场地有限，维持目前的库存就行。对于焦炭后市，随着山东去产能推进，预计还能上涨100-150元/吨（在第二轮的基础上）。