流动性保持充裕

龙听

央行近期减少逆回购操作频率，本周市场流动性仍保持充裕。

周四（2月21日），央行公告称，2019年2月21日，人民银行发放抵押补充贷款（PSL）719亿元，与税期高峰、中央国库现金管理到期等因素对冲后，银行体系流动性处于合理充裕水平，无逆回购操作，当日央行有1000亿国库定存到期。数据显示，截至周四，公开市场上本周已通过逆回购投放资金200亿元，全周无逆回购到期。

周四早间，上海银行同业拆借中心公布的Shibor各期限品种利率涨跌不一。其中，隔夜品种当日报价2.0300%，较上一交易日上涨17.60BP。其余1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年期各品种，分别报价2.3990%、2.4090%、2.6510%、2.7490%、2.8580%、2.9580%和3.0630%，较上一交易日分别变动+2.20BP、

+1.10BP、-0.40BP、-1.00BP、-0.60BP、-0.80BP及

-0.60BP。

21日，银行间市场上，在央行无逆回购资金投放下，隔夜加权价格小幅回升，重新回到2.0%水平以上，但资金面总体宽松。截至当日15：30，银行间质押回购1天及7天品种DR001、DR007当日加权平均价分别为2. 0300%及2.2829%，较上一交易日分别变动+18.86BP及+2.84BP。

周四15：30收盘时，上海证券交易所隔夜及7天国债回购品种GC001、GC007，当日加权平均价分别为2.3010%及2.4200%，较上一交易日进一步变动+0.9BP、-0.1BP。深圳证券交易所1天及7天回购品种R-001、R-007当日成交加权平均价分别为2.2490%、2.4250%，较上一交易日变动了+1.27BP及-1.31BP。

一级市场上，利率债发行力度加大。本周以来，共有三只国债招标发行，其中已完成发行分别是二年期19附息国债02（190002.IB）及续发的五年期18附息国债23（续4）（180028X4.IB），发行规模均为200亿元。另外，周五还有一只30年期国债拟上市发行，发行规模200亿元。二级市场上，在目前利率水平下，机构对利率债由配置需求逐步转为波段操作。周四，中债国债收益率曲线收益率小幅上行。截至周四15：45，十年期国债活跃券180019（18附息国债19）银行间市场上最新报价31512%，上涨3.16BP。十年期国开债活跃券180210（18国开10）银行间市场实时报价3.6169%。

                                   （作者单位：长江期货）