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PVC:下游仍复工偏慢 短期现货承压
观点:下游复工仍然偏慢,华东成交仍不活跃仍未能承接期现解冻对现货市场冲击,下游观望消耗原料库存。目前社会库存绝对值仍偏高。2-3月平衡表快速累库叠加期现冻结潜在释放,暂时观望,偏弱;关注4月进入秋检去库,等待3月中库存季节性见顶高点是否仍同比偏高。
策略:(1)单边:中性操作。(2)跨品种:3-4月V累库幅度强于PE,LL/V偏强反弹;而5-6月V去库季节性快于PE,等待3月中社会库存拐点确认再介入多V9空LL9机会(3)跨期:观望,超季节性累库利于反套,然而基差未给予安全边际
风险:后续累库继续超预期,导致3月中社会库存季节性拐点出现时已历史高位。 |
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