鸡蛋：5月期价贴水幅度扩大

龙听

近月合约已经进入交割月，继续关注意义已不大，后期更多关注现货与基差走势。对于远月合约而言，由于蛋鸡养殖利润处于历史同期高位，带动养殖户补栏积极性高涨，后期鸡蛋供需有望趋于改善，对应鸡蛋现货价格趋于下行，或主要体现在5月合约上，因节后处于季节性需求淡季，而9月合约更多受季节性规律的支撑。考虑到目前5月期价升水继续扩大，在一定程度上反映节后供需改善的预期，再加上本周现货价格下跌伴随着库存持续下滑，表明在一定程度上源于贸易商囤货意愿的下降，即部分源于需求端的下滑；而鸡苗价格处于高位的同时淘汰鸡价格持续下滑，或表明淘汰积极性亦有所提升，供应端的改善尚无法验证。据此，我们倾向于5月期价节前或继续震荡调整。

　　交易建议：谨慎看空，建议投资者节前观望为宜，后期再行择机入场。

　　风险因素：环保政策与禽流感疫情等。