咖啡巩固并保持强劲

龙听

阿拉比卡咖啡豆在洲际交易所 ( ICE ) 的期货市场交易，是商品市场软商品部门的成员。咖啡、糖和冷冻浓缩橙汁是具有其他共同点的软商品。巴西是世界领先的自由市场甘蔗、橙子和阿拉比卡咖啡豆生产国。

软商品可能会高度波动，因为种植区的天气是每年对产出影响最大的因素。同时，经济状况和货币差异也会影响价格。

8 月 16 日附近 ICE 期货合约的每磅价格超过 2.25 美元，咖啡仍远高于技术支撑位，并在升至每磅 2.60 美元以上的 11 年高点后正在盘整。iPath 系列 B 咖啡子指数 ETN 产品 ( JO ) 随咖啡期货价格上涨和下跌。

咖啡从 2022 年的高点修正——价格低于 2 美元并回升

ICE 咖啡期货合约在 2 月初失去上行动力时达到每磅 2.6045 美元。


该图表突出显示，9 月合约在 2022 年 2 月 10 日转跌至 2.5690 美元，并创下一系列低点。7 月 14 日至 15 日，咖啡期货跌破 2 美元，触及 1.9460 美元的低点。咖啡在 8 月 16 日回到 2.20 美元附近。

天气事件点燃了看涨的导火索

巴西的干旱条件在 2021 年 7 月点燃了咖啡期货市场，将价格推高至关键技术阻力位。


长期图表显示，咖啡价格上涨至 2016 年 11 月 1.76 美元的高点，将价格推高至略高于 2.60 美元的水平。主要种植区的天气条件始终是农产品价格阻力最小路径的主要因素，但其他因素促成了咖啡的上涨。

经济状况使咖啡期货价格保持上涨

随着全球大流行席卷市场，大宗商品价格在 2020 年跌至低点，咖啡也不例外。2020 年 6 月，附近的咖啡期货在每磅 92.70 美分触底，高于
2019 年 4 月的 86.35 美分水平。人为降低利率和政府刺激计划带来的通胀压力增加导致了经济状况。此外，劳动力短缺和供应链瓶颈造成了原材料价格上涨的局面。通货膨胀侵蚀了货币的购买力，导致咖啡和其他原材料价格明显上涨。咖啡达到自 2011 年以来的最高价格，上一次高于每磅 3 美元的交易价格是在 2021 年和 2022 年。四年来最高的通货膨胀一直在咖啡期货市场上保持买盘。

巴西雷亚尔支撑咖啡价格上涨

虽然美元是 ICE 咖啡期货的基准定价机制，但巴西是世界领先的阿拉比卡咖啡豆生产国和出口国。当地生产成本以巴西实际价格计算。随着劳动力费用的下降，雷亚尔下跌往往会给咖啡价格带来压力，而雷亚尔上涨通常会支撑价格上涨。  


该图表显示了巴西美元兑美元汇率的下跌，该汇率在 2020 年 5 月跌至 0.16756 美元的低点，大约是咖啡期货最后一次跌破每磅 1 美元水平的时间。雷亚尔自 2020 年 5 月以来曾创出小幅走高低点，在 2022 年 4 月达到 0.21 美元以上的峰值。巴西货币兑美元走强支撑了咖啡期货价格。

3 美元是上行目标——JO 跟随咖啡期货价格

1977 年、1997 年和 2011 年，附近的咖啡期货交易价格超过每磅 3 美元。高点出现在这些年的 4 月和 5 月，这是咖啡市场的季节性线索。通胀、稳定的巴西货币和看涨的技术趋势继续支撑咖啡期货价格。技术支撑仍远低于当前市场价格每磅 1.76 美元的水平。虽然 2022 年高点 2.6045 美元是技术阻力，但长期目标位于每磅 3 美元的水平。如果咖啡保持在 2 美元以上，我们可能会在 2023 年上半年看到 3 美元的第四次挑战。

咖啡风险头寸的最直接途径是通过洲际交易所的阿拉比卡咖啡期货和期货期权交易。iPath 系列 B 咖啡子指数 ETN 产品 ( JO ) 为那些希望在不涉足杠杆和高度波动的期货市场的情况下参与咖啡领域的人提供了另一种选择。

8 月 16 日，JO 以 60.60 美元的价格管理着 1.52923 亿美元的资产，平均每天交易 8,643 股。JO 收取 0.45% 的管理费。9 月 ICE 咖啡期货合约的最近一次反弹使价格从 7 月 15 日的 1.9460 美元上涨至 8 月 12 日的 2.2770 美元，涨幅为 17%。  


同期，JO ETN 从每股 53.00 美元上涨至 61.96 美元，涨幅为 16.9%，因为 ETN 在跟踪附近咖啡期货上涨方面表现出色。

咖啡是一种高度波动的农产品，未来几个月我们可能会看到价格大幅波动。我倾向于在价格疲软的情况下购买咖啡，使用按比例缩小的方法，为进一步的价格疲软留下足够的空间。我的最终目标是高于每磅 3 美元的水平。