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豆粕：“暴风雨”不是重点 需求才是
在某种程度上，今年的美豆和豆粕并不具有牛市的必要特征――天气炒作，甚至包括之前上半年的巴西阿根廷都没有太大的天气问题，今年的大豆产量以及进口均未受到影响，而这次的美豆创出新高，是因为美国中西部的暴风雨，很多人解读为天气炒作开启，上涨不可限量，或者说大年来了，个人觉得有些夸张了，今天就来讲一下个人的看法。
我们先来看一下美国中西部的这次暴风雨，据报道，玉米和大豆的主要产地美国中西部遭遇暴风雨，农作物受灾。 受此影响，美玉米小麦大豆都有相当幅度的拉升，上周五爱荷华大豆协会援引美国农业部称,周一的风暴影响到中西部3770万英亩农田,其中包括爱荷华州的1400万英亩。 随着农民和谷物处理商花费一周时间来评估倒伏的玉米田以及扭曲的钢铁谷仓,derecho 风暴的损失清单也越来越长。 爱荷华大豆协会称,美国农业部称风暴影响了爱荷华州818万英亩的玉米和564万英亩的大豆爱荷华州农业厅周二估计风暴可能影响到1000万英亩农田。 当然这个时候报的损失越大，越有利于价格上涨，美豆也配合性的拉出了今年一月以来的新高，但是靠这种减产性的消息真能拉动牛市吗？ 个人不敢苟同。
从离得最近的两个大牛市，2012以及2016年来说，都是以洪涝或者干旱为主，这种灾害性一般持续性强，持续一周甚至两周以上，产生持续性的破坏，造成产量明显受损或者弃割（如16年的阿根廷水灾），而暴风雨这种更多的是一次性破坏，因为这种天气不会持续，从一些新闻报道以及圈内流传的图片多少玉米倒伏，大豆照片鲜有提及，也能说明造成影响的主次，玉米受到影响较为严重。 当然，目前各种说法均是猜测，真正的数据需要等到下个月的美农报告进行修正，具体美国农业部在统计，并在9月11号的美农报告中发布最新数据，并确定是否调整产量以及收割面积。 在这之前，各种说法都有。 另外，最近也有人开始提及美豆主产区干旱的情况，目前来说，这种干旱短期有益于大豆的生长，并不会产生太大利多，当然，如果干旱时间过长或许会受影响，现在都是猜的阶段 。 唯一需要担忧的是爱荷华农业设施的修复，爱荷华州农业部预计，上周飓风摧毁或严重破坏了该州超过5700万蒲式耳的商业谷物仓储及类似数量的农场仓储，引发了人们对秋季收成的担忧； 拆除、更换或修复受损的谷物仓储将花费3亿多美元。 但是这个个人认为对于科技高度发达的美国应该算不上是大问题。
而从目前美豆勘测的数据来看，依旧是在丰产的预期上，#pro farmer田间作物调查#第一天结果，南科达州大豆结荚数3*3平方米预估1251，2019年833，三年均值919； 俄亥俄州大豆结荚数预估1156，,2019年764，三年均值1039。 Pro farmer： 中西部作物巡查第二日，印第安纳州3*3平方英尺面积上平均结荚1281.12个，高于去同的923.94个和三年均的1134.86个。 内布拉斯加州3*3平方英尺面积上平均结荚1297.93个，亦高于去同的1210.83个和三年均的1213.64个。 从目前的得到的产量预估看，天气炒作也只是饶痒痒而已。
虽然目前的天气炒作不堪大用，但是需求还在，需求是一切炒作的基础。 或者我们可以通俗点说，即使再多的库存，只要有客户要，价格就不会太便宜，而中国就是这个客户，对美豆的加速进口就成了支撑美豆走强的最大利好。 至于中美，也暂时不要担心，不管是国内的粮食价格过热，还是“懂王”大选拉选票，属于一个需要进口，一个需要出口，合作共赢的状态，没必要过度关注。
最后一个是今天早上有人问我的，为什么豆粕和美豆现在不走一个趋势了。 这要说到油粕比了，最近豆油大涨挤占了豆粕的榨利空间，导致榨利成本下滑，至于油脂为什么这么强，这里不再多说。
总的来说，美豆产量丰产预期依旧，需求端成为最大支撑，豆粕宽幅震荡是最符合市场的论调，而油粕比则决定盘面豆粕是处于震荡上沿还是下沿，而对于现货基差似乎接下来都不是过于乐观。 |
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发表于 2020-8-20 06:31
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