|
 
- UID
- 2
- 积分
- 2770811
- 威望
- 1335413 布
- 龙e币
- 1435398 刀
- 注册时间
- 2009-12-3
- 最后登录
- 2024-7-6
|
半月缩水15%，焦炭期价创阶段性新低
4月1日，黑色系期货集体走弱，盘中跌幅扩大，焦炭期货跌逾5%。截至昨日收盘，螺纹钢、铁矿石、热卷期货主力合约分别跌2.03%、3.05%、3.24%，报3179元/吨、555.5元/吨、2990元/吨；焦煤、焦炭、动力煤期货主力分别跌0.76%、5.08%、2.23%，报1245.0元/吨、1589.5元/吨、490.5元/吨。
本周二，焦炭期货2009合约开盘后持续走低，盘中逼近跌停，收盘下跌4.81%报1594.0元/吨。值得注意的是，焦炭期货价格13个交易日缩水15.6%，成为整个黑色系品种中跌幅最大的品种。
广发期货发展研究中心总经理刘清力告诉记者，焦炭价格持续回调主要原因有三个：一是随着上游焦煤供应持续增长，焦炭成本端支撑不断下移；二是钢厂利润大幅下滑叠加刚才库存高企，对焦炭以按需采购为主；三是前期主流焦炭市场四轮提降基本落地，累计下调200元/吨。河北唐山4月份环保限产来临，钢厂对焦炭需求或进一步减弱，部门钢厂试探性对焦炭第五轮提降，目前山西临汾准一级焦出厂价格1550—1600元/吨左右。
“在基本面疲弱和保利润驱动卖出套保共同作用下，焦炭期货领跌。”建信期货黑色研究主管翟贺攀对记者表示，一方面，今年2月以来，焦炭港口库存明显回升，同期钢厂焦炭库存持续走高，叠加下游钢材价格小幅反弹后再度下滑，钢厂提降焦炭采购价格更为积极；另一方面，焦炭主力合约2009整体估值偏高，前期较现货价格呈现升水，相对于现货焦化利润接近亏损状态，盘面2009合约非常适合卖出套保。
在信达期货黑色研究员李涛看来，技术性破位和焦煤供应宽松是昨日焦炭价格大跌的两个主要因素。“投资者应重点需求走弱背景下，成本坍塌所引发的系统性下跌。”李涛表示，随着海外需求的回落，国际煤价进入下行通道，进口焦煤涌入国内市场，进一步冲击国产煤需求。从中长期来看，随着终端需求的走弱，焦煤成本的下移，预计焦炭价格弹性将进一步缺失。
焦企方面，主产地多数焦企开工率持续上升。截至3月27日，100家独立焦企样本的产能利用率为75.32%，相比3月初增4.71个百分点，较春节前减0.97个百分点。焦企厂内库存积累明显，截至3月27日，100家样本独立焦企焦炭库存94.75万吨，同比增20.4%。
复工方面，目前国内需求处于稳步恢复阶段，特别是建筑业需求恢复较快，制造业受疫情拖累，需求增长乏力。目前来看，长短流程钢厂开工率都有所回升，但限于当前利润水平，预计整体产量虽有所回升，整体仍然处于偏低水平。截止3月27日，全国高炉开工率65.88%，月环比增3.03个百分点，同比减1.24个百分点；全国53家独立电弧炉开工率为41.6%，月环比增36.28个百分点，同比减32.63个百分点；全国53家独立电弧炉产能利用率为40.31%，月环比增36.61个百分点，同比减20.74个百分点。
利润方面，目前长流程尚有微利，短流程亏损面积较大。截至3月27日，长流程螺纹钢税后利润215元/吨，环比上月增107元/吨，热轧卷板税后利润102元/吨，环比上月减105元/吨；江苏独立电弧炉利润-83元/吨，随着近期废钢到货量上升，废钢价格下跌，电弧炉盈利有所好转。焦化厂方面，焦企利润大幅下滑，截至3月27日，全国平均吨焦盈利9.19元，较3月初下降96.79元。
卓钢链黑色研究院分析师马任表示，根据调研情况显示，当前钢企开工率是逐步上升的，一方面来自长流程钢企检修结束恢复生产，另一方面来自于电炉企业复工。“终端复工率也在缓慢上升，但是后期上升空间应该不大。现在华东、华南地区普遍复工较好，复工率应该有90%以上，基本接近正常水平了，后期华北、东北还会有一定的增量释放，但规模应该有限。基建需求前期已经释放了一部分，后面继续增量幅度有限，对‘金三银四’期待度不高。”马任说。
据了解，在新冠肺炎疫情冲击下，各省份近期密集推出庞大的投资计划，云南等7省推出总投资接近25万亿元重点项目，2020年度计划完成投资也近3.5万亿元。刘清力指出，从同比情况来看，2020年基建计划投资完成额仅比2019年增长2.06%，增速并不明显。从结构上来看，目前基建中“新基建”占比约15%，未来“新基建”占比进一步提升概率较大。不同于铁路、水利、市政、城市轨道交通等传统基建，“新基建”对钢材的需求大大降低。因此，当前基建投资对钢材的利多并不显著。
“就目前来说，黑色系各品种之间大致呈现“焦煤>螺纹>热卷>铁矿>焦炭”强弱对比关系。”翟贺攀表示，一方面，当前海外疫情扩散导致全球钢铁需求下滑，建筑用钢(长材)需求尚有增加基建投资或房地产政策微调支持，但制造业用钢(板材)需求受影响更大；另一方面，钢材价格里面包含较大部分的固定成本，因此在相同需求下滑冲击下，钢材价格跌幅小于钢铁原料(焦炭、铁矿石)价格跌幅。此外，焦化行业在钢铁产业链中处于附属低位，受冲击最大。整体来看，在进口煤依然严格受限、国内优质炼焦煤缺乏的背景下，焦煤成为黑色系最为抗跌的品种。 |
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
|
:
| 
:
| 
:期货程序化 | 
:期货程序化研究 | 
:期货量化学习 | 
:期货量化 | 
发表于 2020-4-2 09:37
| 
微信：
|
TB/MC开户优惠政策:
：
：
自2023.03.23日起，新启用程序化学习量化策略网（量化超市），单独策略也可以购买了，解决一部分网友不想购买一年会员而只是想要某一个或几个策略的问题，具体参考：
2024年最全的Python编程与程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-152864-1-1.html
2024年最全的MultiCharts程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-88129-1-1.html
