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动力煤期货成为电企抗“疫”保供“稳定器”
受新冠肺炎疫情影响，部分煤企春节后复工时间延后，物流运输受限，秦皇岛港口煤炭库存降至较低水平，价格有所上浮，电企燃料供应面临较大压力。此时，动力煤期货成功扮演了煤电市场的“润滑剂”和“减压阀”角色。
记者了解到，突如其来的疫情打乱了煤电企业原有的生产经营节奏。由于防疫物资紧缺、工人返岗困难，以往农历正月初七前后复工的大型煤炭企业，普遍到正月十五后才能维持单班生产，无法达到正常情况下三班倒的满负荷状态，煤炭供应阶段性紧张。
同时，公路运输、跨省汽运暂时受限，运输环节也面临较大困难。据光大期货动力煤高级分析师张笑金介绍，春节过后，煤炭运力严重不足。由于多地封锁道路，司机跨省运输面临隔离问题，汽运复工进度慢于煤矿企业。近日随着疫情逐渐缓解，道路封锁相继解除，运力才有所恢复。
记者在采访中发现，灵活运用期货工具进行风险转移，成为疫情期间企业保障稳健运营的关键举措之一。不少企业通过科学的期现结合策略及合理的操作，缓解了企业压力，稳定了生产经营，浙能富兴燃料有限公司（下称浙能富兴）便是其中之一。
浙能富兴相关业务人员告诉期货日报记者，春节期间（1月24日至2月10日），母公司浙江省能源集团有限公司作为承担浙江省50%以上煤炭供应和发电的省属能源保障重点企业，充分发挥熟练运用期货市场的优势，通过下属燃料公司浙能富兴利用动力煤期货买入套保，建立虚拟库存，在锁定用煤成本的同时，动态配合现货库存变化，择机交割填补现货供应缺口，累计采购电煤174万吨，在动力煤期货2001合约交割期货煤30万吨，及时补充了库存，有效保障了疫情下浙江省电煤的稳定供应和居民的正常用电。
受疫情影响，当前煤炭价格波动敏感性提高、价格反应速度加快，极易因突发事件而出现大幅波动。在这种市场环境下，无论是市场采购还是合同兑现，都面临诸多困难，煤炭采购工作较为被动，保供压力逐渐加大。在上述业务人员看来，动力煤期货是有效应对煤价波动风险的重要工具。动力煤期货价格和现货价格相关性较高，电力企业可以通过买入远月期货合约提前在较低价位锁定煤炭价格，实现控制煤炭成本的目的。此外，企业参与期货套保，要认真学习并掌握期货工具，设置科学、合理的套期保值比例，帮助企业稳健经营、锁定利润、对冲风险。
记者了解到，部分企业还利用动力煤期货调节库存数量，优化采购策略。面对日益增加的经营压力和市场不确定性，通过期货市场建立煤炭虚拟库存，结合实体库存，可以灵活管理库存，帮助优化采购策略。比如在煤炭价格快速上涨过程中，应当尽可能降低高价煤炭的采购，但由于电厂保供职责的特殊性，必须保证库存。动力煤期货交割能保障资源刚性兑现，以合理价格建立期货虚拟库存，保障未来库存的有效补充，帮助电力企业降低库存压力，提升企业经营能力，实现燃料保供。
行业人士表示，面对疫情，期货市场成熟品种服务实体经济功能凸显：一是质量有保障，交割货品质量优，帮助企业节能降耗水平进一步提高；二是信用有保障，交易所全程监督协调，交割货品刚性兑现；三是经营有保障，套期保值规避价格波动风险，锁定销售利润；四是存货有保障，通过期货操作实现库存动态调控，适时兑现，及时补充现货缺口。 |
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发表于 2020-3-9 08:32
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