沪胶不具备深跌空间

　多数复工的轮胎厂家的开工率并未恢复到正常水平，短期需求仍然低迷。即便如此，当前因需求下滑而累积的库存水平仍不及去年高峰时期。后市天然橡胶期货价格可能还会跟跌，但在11000元/吨下方继续做空的风险将显著上升。

　　受中国暴发新冠肺炎疫情影响，沪胶春节后大幅低开探底，不过随着中国政府推行强有力的管控措施，国内疫情目前已得到有效控制，天然橡胶价格一度持续反弹回升。然而，到了2月下旬，韩国、意大利、伊朗等国疫情开始升级，全球金融市场为之动荡，国内胶价也跟随再次回落，2月28日沪胶主力2005合约一度探至10535元/吨，逼近春节后低点，3月3日收于11025元/吨。笔者认为，当前金融市场动荡给胶市带来了新的不确定性，但处于历史价格低位区的天然橡胶价格并不具备深跌空间。