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【策略】原油大跌连铁下挫 今日期市走势如何
1
宏观股指
观点：科技类板块大幅调整，等待市场缩量企稳
昨日因亚洲、欧洲、中东多国和地区疫情防控升级，欧美主要股指连续第二个交易日大幅调整拉低市场风偏，在部分机构兑现获利盘的情况下，创业板、中证500指数出现大幅调整。
从市场层面看，近期云南等地基建项目加码，叠加市场传出个别银行降低首套房首付款比例，昨日早盘部分主流资金出现抛售科技成长股，转而配置地产、基建板块，主板指数早盘一度走高。
午后市场传出科技类ETF被管理层窗口指导的讯息，使得市场出现加速抛售，近期涨幅较大的云计算、半导体等科技类板块出现大幅下跌，拖累三大股指指数承压调整。由于主要全球经济体的疫情扩散进程存不确定性，预计今日早盘市场仍存惯性下行动能，耐心等待市场做空动能衰竭后，指数缩量企稳后的布局机会。
投资策略：由于节后市场快速上涨并累积过多获利盘，市场调整的方式和幅度恐超市场普遍预期。短期调整是否充分，需观察指数分时级别能否出现缩量企稳，在此之前观望为主，供参考！
2
贵金属
观点：美元小幅上涨，金价再上1640关口
昨日美元止跌回升，受套利交易平仓和月末定盘资金流影响，美元指数收复99关口；黄金小幅上涨，站上1640美元关口，公共卫生事件蔓延、实际利率低下以及对美国大选的关注度越来越高继续刺激避险需求。国内方面，昨日沪金主力合约AU2006收窄幅震荡小阳线。
策略方面，目前COMEX金价横盘震荡，下方支撑暂看1625美元/盎司，建议背靠支撑逢低做多，破位止损离场。
国内方面来看， AU2006下方支撑暂看370.5元/克，可尝试背靠支撑逢低做多，破位止损离场。
3
黑色品种
钢材
观点：库存压力过大，盘面略有回调
随着疫情的逐渐好转，对钢铁行业的影响逐渐减弱。供给端，钢企为应对疫情主动减产，螺纹、热卷产量持续大幅下降。需求端，下游加速复工，但需求尚未全面回暖，仍处于供大于求状态。钢企库存压力爆棚。螺纹、热卷现货价格涨跌互现，盘面受库存压力影响，小幅回调。后期还需关注复工进程及库存去化情况。
铁矿石
观点：现货需求不振，连铁大幅下挫
库存方面，港口库存下降，钢厂库存略有下降。供给方面，澳洲、巴西发货处于低位，到货量略有上升。需求方面，疏港量上升，高炉开工率下降。下游钢市需求并未实质性启动，目前盘面情绪或已从预期转为现实，短期内将走弱。
焦煤焦炭
观点：需求恢复较弱，双焦偏弱震荡
供给方面，全国焦企本周开工上升。需求方面，钢厂方面高炉生产下降，焦炭需求下降。库存方面，焦炭库存降低，焦煤库存上升。综合看，焦企逐步开工将使盘面偏紧趋势得到缓解，短期内将偏弱震荡。
玻璃
国内浮法玻璃市场依旧平淡，加工深加工企业复产缓慢，已有企业陆续调价。企业库存处于历年高位，其压力短期难以得到缓解。操作上，5-9反套持有，05空单持有。
4
有色金属
观点：伦铜库存暴增，铜价低位运行
铜
截至2月26日沪铜04合约收于45630元/吨，跌幅0.52%，昨日铜价继续低位运行，从宏观层面来看，疫情在国外的蔓延使得避险情绪升温，风险资产价格普跌，不过铜相对来说抗跌，当前价格有较强的安全边际，同时冶炼厂的减产和检修以及下游复工复产的逐步深入，给予铜价良好的支撑，昨日伦铜库存暴增6.1万吨，高库存难消化会让铜价继续回调，不过铜价在45500元/吨附近支撑较强，操作上可以逢低短多操作，关注复产情况和政策调整。
铅
精炼铅供给端中长期过剩压力短期内并没有得以充分体现。在消费表现并不亮眼的背景下，铅价修复空间将受限。铅价维持震荡运行，操作上不建议追高。
锌
在锌消费恢复之前，若锌价持续维持低位，锌矿成本支撑或将有所体现。随着复工复产的推进，锌消费在向好的趋势发展。从未来锌供需结构看，当前锌价已明显超跌。单边操作上短线观望，关注全球疫情发展变化。中长线激进者可考虑逢低多单布局。
5
化工品种
原油
隔夜油价再度大跌，担心公共卫生事件扩散，加剧对全球石油需求减缓担忧，抵消了美国原油库存增长低于预期的对市场的支撑。数据显示，美国能源信息署显示上周美国原油库存增加45万桶，尽管美国原油库存连续五周增长，但是增幅不及预期，美国炼油厂开工率下降，汽油和馏分油库存继续下降。虽然库存增幅不及预期，但疫情对全球的影响继续蔓延，油价跌破支撑关口，短期继续走弱的概率较大，操作上谨慎观望。
PTA
昨日受原油影响PTA期现货大幅回落，日内PX价格大幅回落导致PTA成本支撑转弱，PTA期现货震荡下滑。聚酯相关产品支撑减弱，加之需求端表现乏力，昨日江浙地区少数主流聚酯工厂价格下调100-200。高库存使得价格承压，供应端虽然有所收缩，虽然聚酯及终端陆续复工，但对产业链库存改善依旧有限。考虑到疫情继续爆发带来的风险，今日PTA将受到整体情绪影响而下跌，操作上暂时观望。
6
农产品
棉花
观点：复工进度缓于预期，郑棉承压回落
今日观点延续。疫情持续冲击宏观环境，美棉显著下跌。基本面方面，受全球棉花种植面积缩减影响，USDA全球展望论坛上调棉花价格预测。昨日稳步复工，部分地区短途运输恢复。江浙等地零星试复工，纺织市场开始有少量成交，约3-4成企业已复工，但开机率不一，多数维持较低开机率。目前未有新增来单，多数以前期排单为主。从目前的种植意愿调查来看，美国和我国棉花种植面积均有4-5%的缩减。目前郑棉基本面研究偏空，盘面基本面支撑较弱，依旧以资金逻辑为主。
同时，当前郑棉估值偏低，低估值下空头数量和力度显著减弱，盘面上呈现出高歌猛进状态，待达到一定高度后，会显著回归。
郑棉资金驱动为主，基本面信息较少，当前估值偏低，建议观望。
豆粕
观点：供给需求皆弱，豆粕短期震荡
2月26日受到缺豆导致停机的消息影响，豆粕期价下方支撑较强，期货小幅上涨。大豆供给方面，美豆或在3月2日后进口增加，巴西大豆收割进度加快，但3月大豆到港较少；豆粕供给方面，压榨量水平较高，豆粕库存有所回升，但仍在低位；需求方面，生猪禽类需求受疫情影响仍然较弱。目前供需两弱，建议持区间震荡思维。套利方面前期空油粕比谨慎持有。
鸡蛋
观点：现货主稳有落，近月继续回落
周三现货止涨偏弱调整的地区增加，03、04合约继续回落，其余合约小幅涨落。目前社会消费处在恢复阶段，产区蛋品运输基本通畅，湖北鸡蛋收储消息被充分消化的同时，部分高价区蛋价出现小幅回落，市场对近月的乐观情绪减弱，盘面出现明显抛压；同时产区蛋价仍保持在3元/斤上下，蛋价依然有支撑，因此主力合约护盘情绪仍在。近月合约本周多空争夺料将加剧，建议离场观望；三季度合约预计区间偏强整理，以观望为主，四季度合约本周或震荡偏强，建议以观望为主。
套利：JD59价差建议观望，或反套持有。 |
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发表于 2020-2-27 09:11
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