沪胶 净空头寸回升

   宏观面利多预期陆续兑现，基本面利好因素逐步被消化，在缺失后续利好的情况下，近一周，沪胶期货2005合约多头信心转弱，空头施压力度增强，由此导致期价连续下挫，并于1月20日击穿20日和40日均线。

   近一周，沪胶2005合约成交量保持平稳状态，持仓量略微减少。其中，前20席位出现多空双减现象。交易所持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从1月13日的107380手小幅减少至1月20日的100640手，累计减少6740手；空头前20席位的持仓量从1月13日的154773手略微减少至1月20日的152757手，累计减少2016手。

   由于后续利多未能及时出现，多头信心下降，沪胶2005合约净空头寸周环比小幅增加，由1月13日的净空47393手回升至1月20日的净空52117手，净增4724手，增幅为9.97%。

   单日持仓上，1月20日，沪胶多空前20席位出现多空双减现象。其中，多头合计减持1236手，空头合计减持1313手。

   具体看，多头前20席位中，增持的席位有9家，减持的席位有11家。增持方面，国泰君安期货席位增持力度居前，大幅增加758手。同时，银河期货席位、方正中期期货席位、浙商期货席位、东证期货席位、南华期货席位、光大期货席位、申万期货席位和国信期货席位增持数量也较为明显，分别增加476手、420手、365手、267手、215手、228手、134手和344手。减持方面，华泰期货席位减持力度居前，大幅减少1190手。同时，永安期货席位、中信期货席位、国投安信期货席位、海通期货席位、徽商期货席位、中辉期货席位、广发期货席位、中国国际期货席位和中粮期货席位减持数量也较为明显，分别减少267手、538手、307手、566手、189手、138手、502手、269手和420手。

   空头前20席位中，增持的席位有8家，减持的席位有12家。增持方面，兴证期货席位增持力度居前，大幅增加814手。同时，中信期货席位、国投安信期货席位、银河期货席位和新湖期货席位增持数量也较为明显，分别增加252手、111手、230手和127手。减持方面，南华期货席位、上海中期期货席位和广发期货席位减持力度居前，大幅减少538手、425手和485手。同时，国泰君安期货席位、浙商期货席位、华泰期货席位、大地期货席位、大有期货席位、中大期货席位和建信期货席位减持数量也较为明显，分别减少350手、327手、135手、131手、166手、113手和244手。

   观察多空持仓变化发现，临近春节长假，作为节前最后一个交易周，多空双方趋于谨慎，避险情绪引发多数席位减持。而在利多因素未能及时跟进的情况下，多头减持数量超过空头，从而导致主力席位净空头寸小幅回升，预计春节前沪胶2005合约仍偏弱振荡。

                                       （作者单位：宝城期货）

   图为沪胶2005合约多空前20席位持仓变化