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【策略】平安夜黄金创新高 今日商品都有哪些机会？
1
宏观股指
观点：三大股指止跌反弹，短期或有震荡反复
因管理层明确进一步研究采取降准和定向降准、以及国家集成电路产业二期投资基金入股科技类上市公司的利好预期提振，三大股指早盘略下探后震荡上行。晚间政策、消息面略平淡，从市场层面看，处于相对低位的科技类个股、新能源产业链行业、煤炭等周期类板块涨幅居前，维持市场赚钱效应。但由于两市整体成交量能持续缩减至4500亿级别，在接近年末市场整体流动性偏紧、沪深港通暂停导致市场短期增量资金不足的情况下，预计股指短期上行空间有限，短期或仍存震荡 反复，来确认下方10日均线的支撑有效性概率较大。
投资策略：早盘可逢高偏弱震荡思路应对，供参考！
2
贵金属
观点：黄金上行，破位1500大关
昨日美元在节前交易中持稳。金价大涨，COMEX黄金盘中一度涨1%，创11月5日以来新高至1505美元/盎司，受到疲软的美国经济数据以及对贸易关系担忧的支撑。国内方面，AU2002合约昨日收小阳线，隔夜高开高走，收小阳线。
策略方面，目前COMEX金价区间震荡，下方支撑暂看1480美元/盎司，建议逢低做多，破位止损离场。
国内方面来看， AU2002下方支撑暂看336.5元/克，建议逢低做多，破位止损离场。
3
黑色品种
钢材
观点：季节性调整，盘面震荡偏弱
近期供给端，螺纹产量下降、热卷产量小幅上升；需求端，成交季节性下降，螺纹热卷需求整体下降。螺纹累库，热卷微幅去库。螺纹、热卷基差均缩小；螺纹、热卷现货小幅下行，盘面小幅走弱。预计短期市场继续震荡运行。
铁矿石
观点：下游市场趋弱，连铁宽幅震荡
澳洲、巴西发货量上升，到港量上升；需求端，疏港量下降，钢厂开工率维持。本日主力基差有所扩张。短期预计将持续波动，需关注钢厂补库完成情况，长期关注成材走势和澳巴供应改善情况。
焦煤焦炭
观点：停产限产临近，双焦止跌企稳
焦炭方面，供给端，限产力度较往年变化不大;需求端，钢材价格下行，高炉开工率略微下行；库存方面，且目前钢厂焦炭库存下降，按需采购，焦企处于低位，港口贸易商持观望态度多，港口库存有限。品种短期预计持续震荡，需关注山东地区安全检查及限产限产情况。
焦煤方面，供给端受近期煤矿安全事故和监管影响，供给收缩；需求方面，下游焦炭企业受限产因素影响，需求可能不及预期。主焦库存降低。近期主要煤产区进入停产限产期，短期价格有一定支撑。
玻璃
国内浮法玻璃市场局部价格继续走低，需求逐步转弱。华北走势较弱，沙河产销一般；华东暂稳运行，安徽近日实际成交存量大优惠政策；华中产销一般，整体走势趋弱；华南运行相对平稳，多数厂产销平衡，个别仍可去库。操作上，维持震荡思路不变
4
有色金属
观点：CSPT小组或将联合减产，铜价震荡走高
铜
隔夜铜报价49510元/吨，涨幅0.51%。昨日下午铜价冲高至49640元/吨，随后维持高位震荡。TC低位，硫酸积压以致于冶炼厂利润被大幅压缩，近日有消息称，CSPT小组将于12月26日在福州召开会议，计划可能商谈2020年铜冶炼企业减产计划，减产量及减产时间，供给消息面刺激铜价强势反弹。
铅
再生铅供给出现边际收紧，当前蓄企有望进入节前备库状态，消费的趋势变化对于铅价仍有积极的支撑因素。铅价企稳后有望偏强震荡。
锌
临近年底下游补库意愿降低，精炼锌累库预期增强施压锌价。但国内锌冶炼产能或将面临瓶颈，宏观利好对锌消费拉动目前尚未完全体现，锌价不宜过分看空，价格向上仍有弹性。
5
化工品种
原油
圣诞节前夕油价在缺乏进一步信息引导下上涨，一方面中美两国可能将很快正式签注贸易第一阶段协议，对全球经济减缓担忧消退。另一方面，API数据显示上周美国原油库存减少790万桶，而EIA库存数据推迟到本周六发布。
因此，综合来看，虽然短周期氛围虽然支撑油价，但中长期驱动仍需要关注减产效果，在缺乏进一步消息指引下，操作上暂时观望为主。
PTA
今日PX因市场活跃度提高价格大幅上涨，受原料推动PTA期价震荡攀升，但现货市场买盘依旧清淡。虽然逸盛石化一季度检修计划使得PTA供应端收紧预期有所增强，但中泰石化120万吨PTA装置预计至12月26日附近投产，PTA在成本支撑与供需走弱两者间博弈，反弹空间有限，前期高位空单做好保本止盈，前高位置可继续试空。
6
农产品
棉花
观点：美棉稳步上升，郑棉上空压力显著
美棉受宏观消息刺激，稳步上升。郑棉受制于国内基本面压力，联动性有限。今日观点延续。11月棉花进口小幅放量，棉纱进口基本持稳。美棉带动作用发酵完成，后期偏空震荡。但目前市场信心回升，交储热情下降，短期难有流畅走势，可等待抛空时机。目前新花现货报价13500元/吨左右，交储热度显著下降。
下游方面，虽有宏观利好刺激托升产业信心，但实际上来单不足的情况没有立即转变，受年底回笼资金影响，多数纱厂主动降价去库，依旧以弱势为主。织厂同样出现去库回笼资金现象，纯棉布价格转为阴跌。下游织厂开机率显著回落，跌下平均水平；本周织厂库存呈累积趋势。本周宏观托底、驱动偏多，国际联动驱动偏多，轮入限价和下游态势压制涨势，整体震荡偏多。受制于年关和订单未立即改善的原因，上空压力仍存，可短多后等待做空机会。
豆粕
观点：现货成交仍较少，豆粕震荡偏弱
12月24日由于豆粕压榨持续好转和需求不振，豆粕震荡偏弱。总体来说，上游主产国方面，美豆集中上市，或随贸易好转进入中国市场，巴西大豆有丰产预期，阿根廷大豆播种进度稍慢；供给方面，豆粕压榨加速；需求方面，目前逐渐开启元旦春节备货时期。目前豆粕尚未跌稳，建议持震荡思维。59反套观望。
玉米
观点：惜售情绪价格坚挺，库存回暖压制涨幅
近几日现货价格维 稳至略有上涨，农户惜售情绪松动但整体惜售情绪仍较强，下游贸易商因担忧后续供应压力采购谨慎；东北现货价格双方博弈窄幅波动；华北及山东企业近几日现货略有起色门口到货量增加，而企业低库存叠加春节备货，现货价格坚挺。昨日北方港口到港量增加，而南方销区需求恢复较慢，及南方港口玉米集中到港，价格受到压制，南北港口贸易利润倒挂。需求端，生猪存量持续回暖，深加工低库存缓解看空情绪，近期随着备货接近尾声，下游价格开始走弱，原料成本端承压。短期企业备货需求短时提振惜售情绪增加现价坚挺，但港口库存持续回暖及后期供应压力仍在，期现价格涨势阻力很大。
策略：C2005合约观望为宜。
鸡蛋
观点：蛋价主稳有涨，期货减仓反弹
周二盘面波动较大，上午各合约仍在震荡下行走新低，午后纷纷减仓反弹，尾盘冲高的合约小幅回踩。现货连续稳中小涨，春节需求提振效果有望持续，盘面空头获利离场，期价上扬明显；本周现货若能持稳小涨，盘面或能止跌并小幅走高；若蛋价整体回暖至4.5元上方阻力较大，或不能改变市场的悲观预期，盘面反弹幅度也将受限，策略上可暂时观望，关注现货反弹力度，激进者根据现货反弹低位试多。
套利：建议观望。
生猪
观点：消费不及预期，现货价格波动剧烈
12月24日，全国外三元生猪均价33.69元/公斤。周二全国生猪均价维持稳定，从区域来看，东北地区养殖户出栏积极，供应量偏少，企业销量正常偏少；华北地区养殖户出栏积极，供应量偏少，企业销量、收购量正常偏少；华东地区养殖户出栏积极，供应量偏少，企业销量正常，收购量正常偏少；华南地区养殖户出栏正常，供应量偏少，收购量和销量正常偏少；华中地区养殖户轻微压栏，供应量偏少，企业销量、收购量正常偏少；西南地区养殖户出栏积极，供应量正常，企业销量和收购量正常偏少。
综合来看，市场消费不及预期，市场处于弱势之中。冬至后，猪价处于弱势中，北方出栏量剧增。本处于消费高峰期的南方消费亦明显弱于往年同期。进口方面，11月月猪肉进口19.4万吨，进口量创近年来之最。另据关税税则委员会发布，2020年猪肉进口关税下调4%，降至8%。在国储冻肉接连投放、进口量不断增加、临近年关养殖户加大出栏等多种利空下，猪价上涨尽显疲态。预计短期猪价维持稳定，各地涨跌调整。
油脂
观点：资金情绪支撑利多预期，高位价格限制现实需求
豆油观点：中美贸易谈判取得实质性进展，美豆出口压力缓解，昨日美豆油高位盘整，因供应压力存在，短期美豆油上方空间受限。据港口到港船只预期12月进口大豆环比同比均增加，中国承诺增加美豆进口，缓冲国内大豆库存下降的压力，上周油厂开机率小幅回暖，压榨量保持高位，节日备货接近尾声求，豆油现货成交持续减少萎缩，短期供需或偏向宽松。但有棕榈油资金情绪推动利多预期，而豆棕价差落在历史低位，豆油低位获支撑，短期豆油高位震荡。
棕油观点：据三大船运机构数据显示，12月1-20日马棕油出口环比减少11%-14%，主要是印马棕榈油高位价格以及消费淡季出口减弱，但目前因也处于减产季及生物柴油刺激的需求增加的看多预期仍在，短期高位震荡。国内10月棕榈油进口创纪录，11月-12月是棕榈油消费淡季，成交量维持减少，棕油库存继续回暖并高于去年同期，国内供应并不存在缺口，国内棕榈油进口利润回暖，基差回落叠加豆棕价差处在历史较低位置下，不利于棕榈油替代消费，限制棕油拉升动力，但市场看多预期仍在，资金情绪推动，市场没有向下题材，短期高位震荡，不宜过度看高。
菜油观点：10月菜籽进口环比增加，但较同期大幅减少，菜籽压榨量减少，菜籽菜油库存继续减少，市场供应偏紧。但因现货高价制约，现货成交依旧冷淡，短期高位震荡。
策略：因资金炒作情绪仍在，单边者谨慎者观望为宜。套利者可择机做扩05豆棕价差，点位参考400-450。 |
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发表于 2019-12-25 09:14
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