|
 
- UID
- 2
- 积分
- 2771211
- 威望
- 1335613 布
- 龙e币
- 1435598 刀
- 注册时间
- 2009-12-3
- 最后登录
- 2024-7-8
|
Myagric：收储政策落地 旨在“保”棉价？
11月14日，市场关注了大半年的收储政策终于落地，国家粮食和物资储备局、中华人民共和国财政部联合发布公告计划，于2019年12月2日至2020年3月31日的国家法定工作日，轮入50万吨高质量2019/20年度产新疆棉。但该消息似乎对期现市场提振有限。那么，收储政策的公布，将会给市场带来怎样的效应呢？且听笔者一一道来。
棉价小幅上扬 供应仍显宽松
下表是近期国内外价格行情变动情况。从表中我们看出中国棉花价格指数上扬趋势明显，主要原因在于棉企新棉多走期货套保，现货资源缺乏，采购商、纺企一单难求，加之近期宏观环境相对稳定，价格逐渐走高。从价差情况来看，期现、内外棉价差都有收窄趋势，整体行情基本趋于稳定。
因新花持续入市，市场供应仍显宽松。据我的农产品(000061,诊股)网持续跟踪调查，截止11月8日，全国商业库存在294.46万吨，较上周增加了26.01万吨。目前新棉公检入库总量在190.5672万吨，较同期减少3.89%。市场关于减产预期有所减轻，全国总产量减少至多不超过50万吨，整体皮棉供应量对棉价上涨空间仍形成制约。
图1 2018-2019年新棉累计加工量走势图
纱厂行情相对稳定 库存呈下降趋势
图2 2019主流地区纺企纱线库存天数统计
据我的农产品网统计，截止11月15日，全国主要地区纺企纱线库存为22.3天，较上周减少0.3天，库存天数小幅减少。受前期降价促销模式，纱厂库存基本趋于稳定。部分纺企适量补充原料库存。
现阶段大型纺企接单量尚可，部分厂家已经开始着手来年的春夏订单。多数中小型纺企订单量尚不乐观，主要受制于布厂需求低迷。原料棉花价格上涨，纱厂涨价不易。
纺织服装出口终端仍显疲软
图3 2016-2019年纺织、服装出口金额统计
据海关总署最新统计数据显示，2019年10月，我国纺织品服装出口额为228.68亿美元，环比下降6.74%，同比下降1.67%。我国纺织品服装出口数据已经连续三月同比下调。
2019年1-10月，我国纺织品服装累计出口额为2248.15亿美元，同比下降2.64%，其中纺织品累计出口额为993.103亿美元，同比增长0.33%；服装累计出口额为1255.047亿美元，同比下降4.86%。
收储政策预期落地 市场反应有限
此次收储政策落地，市场较为关注的是收储数量以及收储方式。
首先50万吨新疆棉的收储量。对于现阶段的棉市来说，可能只是凤毛麟角。
据我的农产品网调查显示，截止到10月1日，18/19年度棉花商业库存在195万吨左右。按750万吨棉花预测消费量来估算，纱厂原料月消耗量约60万吨。假设从十月份以来，纱厂消耗的全是陈棉，目前陈棉商业库存大概在100万吨左右，远高于50万吨的收储量，加之新棉持续入市，供应仍显宽松。
其次是收储方式、质量把控严格。轮入方式以市场公开竞价原则，且高等级19/20年度新疆棉方有入储资格。
储备棉轮入竞买最高限价（折标准级3128B）=上一周国内市场棉花现货价格指数算术平均值×（1+2%），即价格有上限。今年受前期播种影响，高等级棉花数量较往年减少，这样的轮入方式也意味着，在一定程度上打压了市场高等级棉花抬价的心理。
其中因为计算轮入竞买最高限价（到库价格）与国内棉花现货价格挂钩联动并上浮一定比例，所以需在内外棉价差范围在800元/吨之内，既对棉价底部起到支撑作用，也防止棉价过度上涨溢价。
总的来说，政策的落地多半是为了起到调节市场的作用，因前期减产预期加上现货市场资源缺少，价格上涨趋势超出新棉上市前的市场预期之外。因原料涨价，纱厂涨价意愿明显，但难敌下游布厂需求不足，市场略显僵持。收储主要还是为了能让价格稳定在合理的区间的区间波动，后续国际关系和需求的变动才是影响棉价的关键。 |
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
|
:
| 
:
| 
:期货程序化 | 
:期货程序化研究 | 
:期货量化学习 | 
:期货量化 | 
微信：
发表于 2019-11-18 10:59
| 
|
TB/MC开户优惠政策:
：
：
自2023.03.23日起，新启用程序化学习量化策略网（量化超市），单独策略也可以购买了，解决一部分网友不想购买一年会员而只是想要某一个或几个策略的问题，具体参考：
2024年最全的Python编程与程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-152864-1-1.html
2024年最全的MultiCharts程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-88129-1-1.html
2024年期货开户限时优惠：政策一：品牌期货公司开户，特惠佣金费率；政策二：短线炒单及大资金享高比率返佣；政策三：可申请交易所保证金比率（具体咨询客服）；政策四：享论坛VIP会员资格免回复看贴、千部电子书一键下载。