避险资金涌入贵金属基金 白银ETP流入创纪录

美国ISM制造业和非制造业PMI在9月双双走弱，令人失望的数据使得有关美联储在10月会议上再次降息的猜测升温。但是，上周五发布的美国9月非农就业报告大体积极，令降息预期有所减弱。美联储主席鲍威尔对进一步降息持开放态度，令市场不那么确信降息已板上钉钉了。

尽管如此，许多投资者仍在寻求防范可能出现的回撤的安全措施，纷纷涌入美国国债以及投资于黄金和贵金属的基金。根据美银美林的数据，9月25日至当周，这类基金共计录得28亿美元的资金流入，规模为有记录以来的单周第二高。

资金不仅流入黄金，全球白银交易所交易产品(ETP)的持有量也在8月中旬触及纪录新高，当时贵金属价格涨势如虹。Metals Focus的数据显示，对ETP的投资升至7.062亿盎司，或115亿美元。

尽管金价9月下跌约3.7%，但三季度涨幅几乎与此相当，帮助改善了投资者经风险调整后的回报。在三季度的大部分时间里，股市横向盘整，里昂证券(CLSA)预测，这一趋势“到年底仍将保持不变，到10月大部分市场将面临直接的下行风险”。

为了管理风险，里昂证券建议投资者逢低买入黄金，并写道，“预计金价将重启最初的底部突破”行情，这是很有吸引力的做多机会。