【新品种前瞻】原木基础知识和供需格局

来源：福能期货

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原木的分类

原木通常指的是未经过加工的木头，按尺寸、形状、质量的标准规定或特殊规定截成一定长度的木段。

根据原木材质和使用价值，可以分为经济材和薪炭材两大类。经济材主要为直接使用原木和加工用原木，主要应用于建筑、家具及地板制造等领域，其中，直接使用原木通常用于构建支撑梁柱和木屋等结构，加工原木通常用于生产家具、建筑材料及地板等；薪炭材主要为硬材阔叶树种，是树干截取用材后所余下仅可作薪炭用的部分，以提供燃料为主要目的。

根据树种，原木可分为针叶树和阔叶树两种，针叶树叶状多呈尖细，因其材质软的特点，也被称为软木，如云杉、冷杉等，主要是用作建筑口料和建筑模板等工程用途，主要来源为国外进口；阔叶树叶状多呈阔宽状，因其质地硬的特点，也被称为硬木，如桦木、桉木等，下游需求比较广和杂，主要来源为国产。

由于针叶木价格波动区间稳定，相比阔叶木也更加容易储存和便于交割，所以原木期货合约所设立交割品及替代品均为针叶木。

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我国原木的供需格局

从全球角度来看，2020年我国原木消费位居全球第二，占比10.1%。全球首位为美国10.8%，其次为中国10.1%、印度9.03%、巴西6.8%和俄罗斯5.1%。我国森林总面积位居全球第五，仅次于俄罗斯、巴西、加拿大和美国，以及我国存在严格的林业限制，2020年我国采伐量位居全球第三，占比8.62%。全球首位为美国10.98%，其次为印度8.96%、中国8.62%、巴西6.81%、俄罗斯5.55%。所以我国在针叶原木的资源获取上仍是以进口为主。

1.供应

我国原木产量从2016年开始稳步上升，复合增长率6.82%，2022年我国原木产量1.05亿立方米，同比增长2.46%。分区域来看，我国森林资源集中度较高，主要集中在南部地区和东北地区，原木产量主要集中在广西、广东、福建、贵州四省，占比分别为，33.93%、10.05%、7.51%、7.1%，四省合计占全国产量58.59%。

由于我国的林业限制较为严格，禁止天然林采伐的政策限制了木材的本土供应，所以国产针叶原木市场占比较小。2021年，我国针叶原木产量为1873万立方米，占我国原木表观消费量比例约25%。以及采伐需要经过地方林业局审批，以及跨省运输需开证等政策限制，导致国产针叶原木多为工厂一体化采伐加工，可供流通的贸易量较小，价格透明度低，市场化程度也偏低。

2.进口

我国在针叶原木的资源获取上仍是以进口为主，进口依赖度约为75%。2023年我国进口原木3803万立方米，同比下降12.78%，其中针叶原木数量2810万立方米，占原木进口总量的74%。从进口来源来看，新西兰进口的针叶原木量达到了1797万立方米，占到了中国总进口量的64%。俄罗斯曾经是我国第二大针叶原木进口来源，进口量在300-500万立方米，不过由于2022年俄罗斯对原木出口实施了禁令后几乎完全退出中国市场。德国作为目前第二大进口来源，进口量为330万立方米，占中国总进口量的12%。此外，日本、美国、波兰和加拿大也是中国针叶原木进口的主要国家。2023年中国对澳大利亚解除原木进口禁令后，后期进口占比或有所提升。

3.消费

针叶原木在下游主要被用为建筑口料、建筑模板、胶合板(223, 5.25,2.42%)等工程用途，主要应用于建筑地产领域。建筑口料通常用于建筑工程中的桁架、梁、柱、门窗等，占针叶原木消费量的70%；建筑模板是用于支撑和成型混凝土结构的临时设施，占针叶原木消费量的20%；木模板通常为胶合板，是由原单板用胶粘剂胶合而成的三层或多层的板状材料。近年来，随着我国地产进入下行周期，以及建筑业中铝合金模板的替代性提升，木材需求出现走弱趋势。

根据产成品的不同，针叶原木主要有锯切、旋切、刨切、切片四种加工方式。其中建筑口料主要由锯切加工而成，建筑模板和胶合板由旋切加工而成。原木下游加工企业数量较多，以私营为主，整体集中度较低。主要分布在山东、广西及江苏，产业产值占比分别为18%、16%、15%。

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总结

由于针叶木价格波动区间稳定，更加容易储存和便于交割，原木期货合约所设立交割品及替代品均为针叶木。从供需格局来看，我国森林资源主要集中在南部地区和东北地区，同时受到林业限制，针叶原木以进口为主，主要来自新西兰。下游主要应用于建筑地产领域，受近年来地产下行周期和铝合金模板替代性提升的影响，木材需求出现走弱趋势。