|
 
- UID
- 2
- 积分
- 2764085
- 威望
- 1332049 布
- 龙e币
- 1432036 刀
- 注册时间
- 2009-12-3
- 最后登录
- 2024-6-26
|
多空因素交织，菜粕后续怎么走？
近期国内两粕期货呈小幅下滑走势，菜粕(2882, -11.00, -0.38%)期货相对跌幅更大，后续怎么走？
“菜粕市场主要反映出‘国际大气候’和‘国内小气候’的博弈状态。”中信期货研究所高级研究员李艺华表示，国际菜籽(5845, 14.00, 0.24%)产区之一乌克兰遭遇霜冻影响，恰逢农作物春播时节，引发市场对其菜籽减产的担忧。叠加前期欧盟霜冻题材的影响，国际菜系减产预期进一步强化，构成了菜粕向上驱动的“国际大气候”。国内环境相对“冷清”，4月以来两广地区降雨持续，影响了水产用料需求，使得菜粕基本面弱势运行，构成菜粕上行受阻的现实条件。但上周部分油厂受菜籽到港节奏的影响，进入停机检修阶段，使得“国内小气候”与“国际大气候”短期内形成共振。
“前期菜粕价格震荡上涨，主要受到豆粕(3591, -8.00, -0.22%)价格上涨、油菜籽价格上涨、国内菜籽产量受损、下游需求改善等因素的共同影响。”除了上述原因，中信建投期货油脂研究员石丽红提到，南美洪涝导致市场对于大豆(4644, -14.00, -0.30%)减产产生担忧，同时美国中西部地区出现阵雨天气，在国际大豆减产预期下，豆粕价格出现反弹，带动菜粕价格走强。从国内菜籽产量来看，近期新季菜籽开始上市，但是菜籽质量不佳。
从需求端来看，水产饲料是菜粕的主要用途，目前国内水产养殖逐步迈入季节性旺季。南华期货农产品分析师周昱宇告诉记者，随着华南地区气温回升，水产养殖对菜粕需求量周度环比增加，下游提货意愿增强，但需求增速仍不及去年。主要是由于本年度水产养殖利润持续不佳，在菜粕价格不断上行过程中，成本端对于菜粕需求形成较大压力。在本轮豆粕、菜粕价差走缩过程中，菜粕替代豆粕的性价比逐渐走低。未来预计供应端保持宽裕，下游备货以维持刚需为主。
“近期国内生猪价格反弹，养殖利润回升，利好对粕类的消费需求，饲料企业存在一定挺价情绪，同时水产市场进入旺季，水产投苗陆续进行，菜粕的饲用需求季节性增长。4月以来，压榨厂菜粕的提货量增加，菜粕库存下降，支撑菜粕价格走势偏强。”李艺华表示，今年水产价格低迷、利润不好，导致水产养殖规模减小，菜粕需求较往年偏少。从提货量来看，相关机构数据显示，4月1日至5月15日，样本点沿海压榨厂豆粕提货量38万吨，较去年同期55万吨，减少32%。从库存来看，截至5月14日当周，样本点压榨厂菜粕库存3.15万吨，较去年同期1.10万吨，增加186%。因此，今年水产养殖规模减小，将导致菜粕需求量较往年偏低。
展望后市，石丽红认为，前期国内低温寒潮天气主要影响两湖地区，但目前四川已经成为国内菜籽最大产区，其受低温天气影响并不明显。加拿大当前三大菜籽主产区播种进度均正常，前期降雨负面影响逐渐衰退。从进口供应来看，6—9月加拿大菜籽进口数量能达到月均50万吨，尽管菜粕进口数量高峰期已过，但供应仍偏宽松。
周昱宇认为，加拿大是全球最大菜籽生产国和出口国。从历年情况来看，当前加拿大阶段降雨过多或将对单产有所影响，但更关键的时间节点在于7月左右。从供需平衡表来看，加拿大菜籽新年度种植面积减少3.1%，导致产量预期减少至1810万吨。欧盟、俄罗斯、乌克兰的霜冻问题同样引发市场对于菜籽产量的担忧，后续减产情况需要继续根据霜冻情况评估。
“国内菜籽近月供应仍保持宽松，菜粕累库压力仍存，现货端预计偏弱为主。在厄尔尼诺转为拉尼娜气候过程中，国际端产区天气变化不定，在多空因素交织下，菜粕期货预计继续以高位震荡为主。”周昱宇称。 |
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
|
:
| 
:
| 
:期货程序化 | 
:期货程序化研究 | 
:期货量化学习 | 
:期货量化 | 
微信：
发表于 2024-5-28 10:28
| 
|
TB/MC开户优惠政策:
：
：
自2023.03.23日起，新启用程序化学习量化策略网（量化超市），单独策略也可以购买了，解决一部分网友不想购买一年会员而只是想要某一个或几个策略的问题，具体参考：
2024年最全的Python编程与程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-152864-1-1.html
2024年最全的MultiCharts程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-88129-1-1.html
2024年期货开户限时优惠：政策一：品牌期货公司开户，特惠佣金费率；政策二：短线炒单及大资金享高比率返佣；政策三：可申请交易所保证金比率（具体咨询客服）；政策四：享论坛VIP会员资格免回复看贴、千部电子书一键下载。