|
 
- UID
- 2
- 积分
- 2770811
- 威望
- 1335413 布
- 龙e币
- 1435398 刀
- 注册时间
- 2009-12-3
- 最后登录
- 2024-7-6
|
需求端提振有限 后市玉米或承压运行
5月以来，一方面，国产玉米逐步消耗，基层余粮逐步减少，供应压力逐步降低；另一方面，大部分粮源流入贸易环节，成本偏高使得贸易商低价惜售心态较强，推升玉米期价。当前主力合约2407自2375元/吨反弹至2474元/吨，涨幅超过4%。上周，在前期密集成交区等技术压力下，玉米上行乏力并出现回调。
市场供应宽松
我的钢铁网数据显示，截至5月10日北方四港玉米库存为363.9万吨，周环比降低11.6万吨，为今年以来周环比首度降低，但同比仍增加67.9万吨。广东港玉米内贸库存为73.9万吨，周环比增加5.5万吨，同比增加31万吨。由此来看，国产玉米库存同比偏高，渠道压力犹存。据悉，在基层余粮偏少与贸易商惜售情绪下，近期玉米价格稳中偏强，山东潍坊二等玉米市场价、锦州港二等平仓价分别涨至2300元/吨、2410元/吨，但以此计算出山东与东北价差倒挂110元/吨，在一定程度上反映出余粮多于预期，供应仍维持宽松格局。
需求端提振有限
今年一季度末，全国能繁母猪存栏量3992万头，连续5个月环比下降，与2022年12月末的高点（4390万头）相比，能繁母猪存栏量去化已达到9%。在生猪去产能背景下，生猪饲料需求稳中有降或为大方向，不利于饲料原料价格走强。中短周期来看，生猪市场供需关系进一步改善，或刺激市场看涨情绪，并强化生猪价格走强预期。而当下，市场对于六七月份的猪价看涨情绪比较浓厚，补栏标猪积极性不断走高，预计饲料需求存在阶段性支撑。
深加工方面，近期淀粉糖需求随温度回升而增加，带动玉米淀粉去库存。截至5月17日，产品淀粉库存为111.7万吨，连续两周环比降低，同比仍增加16万吨。但近期淀粉企业即将进入季节性检修期，对原料玉米的需求或逐步回落，同时淀粉库存仍待去化，后续原料补库仍趋于谨慎。
进口谷物量增加
数据显示，我国4月玉米进口量为118万吨，同比增加17.6%；1—4月玉米进口量共计908万吨，同比增加6.5%。今年以来，我国进口玉米月环比持续下滑，由此市场预测今年玉米进口将较去年减少400多万吨。不过，4月包括玉米、高粱、大麦、小麦在内的谷物进口555万吨，同比增加141万吨，本年度截至4月累计进口4239万吨，而去年仅为2619万吨。在谷物进口同比增加状态下，国内玉米需求仍存被挤占的可能。
作为潜在的饲料原料替代品，近期小麦市场备受关注。据悉，当小麦与玉米价差回落至150元/吨附近时，小麦饲用替代作用凸显。当下小麦即将全面上市，本年度市场维持丰产预期，但仍存在以下不确定性：一是前期降雨偏多，湖北等地小麦出现赤霉病，近期华北局部地区出现干热风天气，这些因素或导致小麦产量不及预期；二是中储粮停止小麦拍卖，市场供应量暂时缩减， 为小麦价格提供底部支撑。
综合来看，目前玉米市场供应压力虽有缓解，但余粮仍多于预期，叠加进口谷物同比大增，需求端利多难觅，后市玉米或承压运行。不过，当下玉米期价已跌至2015年附近水平，从估值的角度来看，玉米下行空间有限。整体上，玉米维持低位震荡格局，不排除在政策刺激下，价格中枢逐步抬升。（作者单位：长安期货）
文章来源：期货日报
原标题：需求端提振有限，后市玉米或承压运行 |
论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）
 
|
:
| 
:
| 
:期货程序化 | 
:期货程序化研究 | 
:期货量化学习 | 
:期货量化 | 
微信：
发表于 2024-5-28 09:31
| 
|
TB/MC开户优惠政策:
：
：
自2023.03.23日起，新启用程序化学习量化策略网（量化超市），单独策略也可以购买了，解决一部分网友不想购买一年会员而只是想要某一个或几个策略的问题，具体参考：
2024年最全的Python编程与程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-152864-1-1.html
2024年最全的MultiCharts程序化（量化）教程、视频、源码、课件、资源汇总贴：/thread-88129-1-1.html
2024年期货开户限时优惠：政策一：品牌期货公司开户，特惠佣金费率；政策二：短线炒单及大资金享高比率返佣；政策三：可申请交易所保证金比率（具体咨询客服）；政策四：享论坛VIP会员资格免回复看贴、千部电子书一键下载。