Mysteel解读：腌腊备货逐渐开启 猪价依旧一路飘红？

　　【导语】腌腊备货开始， 需求 较集中，增量将逐步明显，短线来看对价格形成有力支撑，尤其南方地区，趋势或更加明显。

　　人们常说“腊肉飘香年味浓”尤其在南方，每年冬季腌腊肉是很多地方的传统，比如四川、重庆、云贵、两湖、两广包括江浙一带这种现象都极为普遍。人们一般是选择在冬至前，11月中下旬，当气温达到5-10摄氏度这个范围的时候，集中开始腌腊。受此带动，每年猪肉消费的传统旺季逐渐开启，此时往往会出现量价齐升的局面，几乎年年如此，而从目前情况来看，今年似乎已经提前到来。为何腌腊会早早开始？

　　究其原因与近期猪价上涨过快和天气有关。自上周末开始，第一轮寒潮影响我国大部分地区，不仅北方普降大雪，南方地区也大幅度降温，给人们的生产生活带来不便，尤其是交通运输和出行方面。受此影响，生猪调运环节出现问题，尤其东北地区高速封路，部分猪源很难顺利到达南方市场，南方出栏压力不大，猪源进一步减少之后，养殖端继续压栏惜售，尤其肥猪更加稀缺，且据Mysteel农产品(6.58 -1.94%,诊股)了解，口感方面考虑，腌腊多偏向于肥猪，因此肥猪带动标猪价格持续走高，强烈看涨预期之下，部分消费者提前开始备货腌腊。另一方面，此次大范围降温，部分南方地区降温明显，已适合腌腊。

　　Mysteel农产品认为腌腊备货开始，需求较集中，增量将逐步明显，短线来看对价格形成有力支撑，短线价格或偏强运行为主，尤其南方地区，趋势或更加明显。那么此轮涨势幅度如何？还能维持多久？

　　类比往年情况来看，首轮腌腊季带动价格走高一般维持半个月时间左右，因此初步判断此轮涨势或能继续维持到11月下旬。至于涨价幅度或维持在8%-10%（根据去年和前年11月25-12月9日平均涨幅），按照目前价格水平来看下旬全国均价高点或在9.18元/斤左右。此外，天气预报显示，虽然今天（9日），本轮寒潮影响过程接近尾声，但在东北地区降雪还会持续出现。因此后期调运仍或受影响，南方价格不乏继续冲高可能。联动作用下，我们大胆设想标猪全国均价不乏冲破10.0元/斤的可能。

　　传统旺季来临，需求支撑，那么生猪价格能否一路飘红？未来可期？Mysteel农产品认为风险仍存，首先，政策方面，近期包括猪肉在内的多种肉类、蔬菜、蛋类价格上涨过快过猛，政府方面稳价保供意图较为明显，且高价位抑制终端需求，长远来看，弊大于利；其次，终端需求，单从猪肉消费来看，腌腊需求相对提前，后期压力或逐步明显，不乏出现旺季不旺或旺季缩短局面；第三，供应端来看，目前部分地区生猪存栏压力依旧过大，产能过剩严重，价格过快上涨，不利于淘汰落后产能，整体延缓产能去化进程。

　　另外特别值得关注的是，目前情势下生猪产业的各个环节并不是“皆大欢喜”。盈利方面来看，目前屠宰企业压力过大，一方面毛猪价格涨势迅猛，成本不断增加，虽然终端销量和猪肉价格有所恢复，但短线难以匹配，因此部分企业亏损加剧，缩量压价。尽量抑制价格过快上涨。

　　因此，短线天气及接下来的南方腌腊需求形成利好，价格趋强，且高位运行为主。但旺季提前，加之公共卫生事件影响，后期压力或增加，传统旺季的1、2月份乃至12月份中旬或出现旺季不旺现象，风险仍存，养殖户需提前防范，合理调整出栏节奏。