铜市早评 | 铜市持稳，关注消费恢复情况

周五股市普遍大涨，拜登将就任百日疫苗接种目标提高到1亿人，美联储将2021年ＧＤＰ预期从4.2%上调到6.5%，刺激经济加快恢复的炒作，而2月核心通胀仅为1.4%仍处于多年低位，也减轻了通胀压力。此外中国公布了前两月工业企业利润，较2019年同期增长70%，两年平均增长31%，除今年就地过年影响外，企业利润增长的势头在加快。 拜登将在本周宣布新一轮3万亿经济振兴计划，可能包括大规模基建和居民教育医疗开支，大规模基建和科技投资是拜登政府与中国竞争的重要抓手，值得关注。此外受运河航道继续阻断影响，原油大涨，大宗商品很多也跟随炒作。本周初将利用涨潮尝试救援，如果不能成功就需要等待两周后下一次涨潮，因此近两天波动可能增大。

基金属多数随美元大涨，伦铜回升至8950美元，库存小增，现货小幅升水。上海交易所库存小增千吨，目前为止库存增加的时间较往年更长，但从库存增量和库存总量看仍低于近几年的平均水平，低库存这一基础背景并未改变。上周铜杆厂反映铜杆销售进一步疲弱，无氧杆库存压力较大。不过进入４月房地产装修等需求日益恢复，而因高铜价而暂停的项目也将逐步开工，消费环比逐步回升的基本判断不变。消息面，上周铜原料采购小组未能达成二季度精矿加工费地板价，反映精矿供应紧张，炼厂无法接受过低报价。4、5月炼厂集中检修，供应略有收紧。整体来看宏观经济金融利多逐步兑现以及低库存和消费恢复预期支撑铜价稳定，技术上看价格小幅跳水后价格迅速收回，仍维持着近期的窄幅震荡区间，沪铜低持仓暗示买盘力量仍不足，价格可能继续维持震荡，66000下方支撑区域，逢低持多思路不变。今日67000-66200。

股市：美股上涨，经济强劲增长预期支持偏强震荡
原油：上涨，关注运河救援进展，短线震荡加剧
美元：小跌，美经济强劲增长和疫情控制分化提高美元吸引力，震荡向上
铜：67000-66200，宏观利多，需求逐步恢复预期限制下方空间，66000下方近期支撑区，逢低持多
铝：17600-17300，开始去库存，整体偏强但注意抛储限制近期高度，17600上方近期压力，接近短空，近期震荡区间维持
锌：21800-21600，开始去库存整体偏强但注意抛储限制近期高度，维持22000-21000震荡，反弹短空